行情回顾

 

    　　上周（7.11-7.15），医药生物概念股板块（申万）下跌4.06%，上证综指下跌3.81%，深证成指下跌3.47%，沪深300 下跌4.07%，医药生物板块跑赢沪深300 指数0.01 个百分点，在申万31 个一级子行业周涨跌幅中排名第19 位。

 

    　　本周观点

 

    　　7 月13 日，第七批全国药品集采在南京落幕，根据上海阳光药品采购网公布数据，本次集采共有295 家企业的488 个产品参与投标，217 家企业的327 个产品获得拟中选资格，有60种药品采购成功，拟中选药品平均降价48%，按照约定采购量测算，预计每年能节约费用185 亿元。

 

    　　在集采背景下，我们看好两类企业，一是具有原料药龙头股一体化优势的公司，比如普洛药业、华海药业、司太立、仙琚制药等，通过在集采中获批增量制剂品种，一方面可以增加纯制剂销售，另一方面能够带动原料药端的放量。同时我们也看好国外转国内申报，被海外监管认证的优秀制剂龙头股出口企业，比如健友股份、普利制药等，通过转国内申报能够迅速获得相关产品在国内上市资格，同时凭借优秀的产品质量参与集采获得国内增量销售贡献。

 

    　　7 月13 号，北京医保局印发CHS-DRG 除外支付管理办法，并计划在2022 年7 月20 日至2022 年8 月19 日间开展DRG新药新技术的除外支付申报工作。此办法是为了进一步完善DRG 付费工作，在发挥DRG 引导规范医疗行为的同时，激发新药新技术的创新动力。

 

    　　我们认为此次北京出台DRG 除外支付管理办法，有利于具有核心竞争力的药械公司，尤其是具有临床显著获益的新药品龙头股，新医疗器械龙头股，通过纳入除外支付，能缓解DRG 分组下的价格压力，有利于激发创新动力。同时我们也看好具有临床需求和获益的特色专科医疗服务概念股，在DRG 除外支付下，通过提供满足临床需求的诊断服务，能获得更高的收益成本比。

 

    　　风险提示

 

    　　研发失败风险；政策波动龙头股风险等。

 

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