核心观点

 

    　　本周农林牧渔收于3659.99，周涨跌幅为-3.56%。本周农林牧渔龙头股细分板块呈下跌趋势，农产品加工周跌幅最大为-5.42%。个股涨跌幅不一，德利股份涨幅超过13%；*ST 香梨、冠农股份、正邦科技、绿康生化下跌超过10%。

 

    　　我国生猪养殖行业龙头股具有明显周期性。自2006 年至今，行业基本经历了4 个完整周期，平均1 周期约48 个月。其中，上行约21个月，下行约27 个月。根据Wind 数据，截至7 月15 日，22省市生猪平均价实现16 周连续上涨，能繁母猪龙头股存栏量持续回暖，生猪价格平稳增长。

 

    　　数量端：国内能繁母猪存栏量从去年年中开始下降，到2022 年二季度开始回暖，根据中国政府网数据，2022 年6 月能繁母猪存栏量继续回升至4277 万头，月环比上升2.0%，季环比上升2.2%

 

    　　价格端：7 月15 日，22 省市仔猪、生猪、猪肉概念股平均价分别为47.92、23.24、29.73 元/kg，周环比分别为+6.06%、+0.13%、+4.57%。本周生猪产业链龙头股整体趋势平稳，其中生猪平均价实现16 周连续上涨（12.12 元/kg 上涨至23.24 元/kg），价格传导带动仔猪价、猪肉价、白条肉价格整体上涨。其中，仔猪龙头股、生猪、猪肉、白条肉（出厂）价格近两周涨幅分别为7.73%、15.05%、22.80%、24.05%。

 

    　　成本端：7 月6 日，生猪饲料概念股平均价为3.53 元/kg，周涨跌幅为-0.28%。7 月15 日，上游大宗原材料豆粕、玉米、小麦现货价为4183、2856、3073 元/吨，周环比+1.06%、-0.08%、-1.36%。

 

    　　利润端：截至7 月15 日，猪粮比价已随猪价继续回升至8.11，超过盈亏平衡点（7：1）；自繁自养生猪龙头股和外购仔猪的养殖利润继续上升，分别为660.00 元/头、871.45 元/头。

 

    　　风险提示：能繁母猪产能去化不及预期导致产能过剩风险；动物疫病不确定性风险；极端灾害导致生猪规模下降风险

 

数据推荐

最新投资评级目标涨幅排名上调投资评级 下调投资评级机构关注度行业关注度股票综合评级首次评级股票