本报告导读：

 

    　　根据携程旗下FlightAI市场洞察平台，目前暑运概念股搜索指数已追平2019年；7月11日三亚发放第二季消费券，用于离岛免税和家电。

 

    　　摘要：

 

    　　本周投资观点：①酒店受疫情扰动影响复苏进程，但长期行业集中度提升仍有很大空间。推荐锦江酒店、华住酒店、首旅酒店、君亭酒店、金陵饭店。②推荐成长性和业绩稳定新俱佳，且估值处于低位的龙头，推荐美团-W、中国中免；③处于渗透率提升红利期，行业和龙头均维持高增速的人力资源服务行业，推荐：科锐国际，受益标的：北京城乡；④餐饮估值已处于低位，推荐九毛九、海伦司、同庆楼、广州酒家等；景区将受益于疫情得控，推荐宋城演艺、天目湖、中青旅、黄山旅游、峨眉山等。

 

    　　上周要点回顾：上周（2022.07.11-07.15）社会服务指数跌幅2.42%，相对沪深300 收益率+1.65%，排第11 位（共31 位）。未停牌股票中，A股美吉姆表现最好（+8.2%），相对板块收益10.62%，丽江股份（ +5.6% ） 、外服控股（ +5.3% ） 涨幅较高， 中公教育（ -10.5%）、豆神教育（-9.1%）、科锐国际（-7.9%）跌幅较大。港股万宝盛华（+1.6%）涨幅较高，新东方在线（-21.4%）、天立教育（-20.4%）、宇华教育（-19.9%）跌幅较大。截至上周收盘，行业整体动态PE 为82.51 倍，相对沪深300 估值溢价672.74%。

 

    　　行业重点信息及数据更新：①旅游业：利好不断国内暑期游集中爆发，酒旅回暖至去年七成；民航局：7 月以来日航班量均破万；2021年北京市旅游人数2.55 亿人次，较上年增长38.8%；②免税：三亚发放第二季消费券，用于离岛免税和家电，最高减1000 元；③餐饮业：海底捞子公司特海国际提交上市申请；千味央厨7500 万元认购基金份额，拟投资连锁餐饮、预制菜等相关行业；中国预制食品创新发展高峰论坛在佛山举行；④酒店行业：Amadeus 数据报告：今夏旅游需求激增，全球酒店概念股ADR 相比2019 年同期增长11%；⑤教育：读书郎正式登陆港交所，开盘大跌28.9%；⑥出境游及OTA：

 

    　　国际航协：全球航空运输量恢复至疫情前的68.7%；飞猪加码多项措施支持中小商家开店经营。

 

    　　公司公告：锦江酒店：预计2022H1 归母净亏损1.1-1.5 亿元；首旅酒店概念股：预计2022H1 归母净亏损3.6-4.2 亿元；众信旅游：预计2022H1归母净亏损0.75-1 亿元。

 

    　　风险提示：疫情平息后复苏在时间、力度以及持续性上不及预期风险；中小企业压缩差旅成本风险。

 

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