建筑業概念股PMI 升至高景氣區間。6 月份，制造業采購經濟指數（PMI）為50.2%，環比提升0.6pct，重回臨界點以上，制造業龍頭股恢復擴張。

 

    非制造業概念股商務活動指數為54.7%，環比提升6.9pct，重回擴張區間。其中，建筑業商務活動指數為56.6%，環比提升4.4pct。進入6 月以來，疫情影響逐漸消退，穩經濟一攬子政策措施加快落地生效，經濟活動復蘇跡象明顯。建筑業景氣度有所回升。

 

    6 月專項債發行迎高峰。國務院此前要求，今年新增專項債要在6 月底前基本發行完畢，并力爭在8 月底前基本使用完畢。今年1-5 月，各地已累計發行新增專項債2.03 萬億元，預計6 月份專項債發行將迎來高峰。截至6 月16 日，全國各地累計發行新增專項債2.55 萬億元，發行速度明顯加快，保障基建投資龍頭股資金來源。前三季度基建投資增速預計持續回暖。

 

    鋼鐵價格下滑，鋼結構企業盈利有望改善。近期，鋼鐵價格明顯下跌，以鋼結構常用的熱軋板卷Q235B 為例，6 月28 日，上海地區熱軋板卷:Q235B:3.0mm 價格為4470 元/噸，較6 月1 日價格下降9.15%。對于鋼結構企業，鋼材是其生產經營的主要原材料，鋼材價格下跌有助于鋼結構企業盈利改善。

 

    行業集中度提升，龍頭企業配置價值凸顯。我國八大建筑央企新簽訂單市場占有率從2013 年的24.38%提升至2021 年的37.88%。

 

    建筑行業集中度有望持續提升。建筑指數PE 為10.9 倍，在過去5 年的歷史分位點為35.05%，安全邊際高。建議關注基建、綠色建筑等領域投資機會。推薦中國電建(601669.SH)、中國中鐵(601390.SH)、中國鐵建（601186.SH）、中國交建(601800.SH)、中國能建(601868.SH) 、中國中冶(601618.SH) 、中國化學（ 601117.SH ）、中國建筑(601668.SH) 。建議關注設計總院（603357.SH）、山東路橋（000498.SZ）、四川路橋(600039.SH)、粵水電（002060.SZ）、浙江交科(002061.SZ)等。

 

    風險提示：新冠疫情影響生產經營的風險；固定資產投資龍頭股下滑的風險；應收賬款回收不及預期的風險。

 

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