行業近況

 

    我們對資產管理行業數據進行持續追蹤觀察。

 

    評論

 

    公募基金：6 月權益基金新發規模環比增長強勁。1）總體規模：據中基協，截至5 月末我國公募規模(不含專戶)同比+15%/環比+3%至26.3 萬億元，其中，封閉式基金(債基為主)同比+19%/環比+1%至3.2 萬億元，開放式基金同比+14%/環比+3%至23.1 萬億元。開放式基金中：權益型(股票&混合型)同比-4%/環比+3%至7.3 萬億元、占公募總規模比例同比-6ppt/環比持平至28%，對應份額數同比+18%/環比-2%/較年初+1%、單位凈值同比-19%/環比+5%/較年初-16%，相較年初單位凈值下降但份額數微增；市場波動下債基和貨基的配置需求提升，債基同比+58%/環比+6%至4.5 萬億元，貨基同比+15%/環比+2%至11 萬億元。2）新發：基金成立日口徑，6 月市場新發規模同比-17%/環比+157%至2,358 億份，其中權益類新發規模同比-85%/環比+122%至263 億份、環比明顯回暖，債基新發規模同比+135%/環比+162%至2,040 億份、占新發基金比例同比+56ppt/環比+2ppt至87%。3）基金公司：1Q22 末非貨基規模Top15 中，有11 家為券商持股公募，其中6 家同比增速超20%，如招商基金51%(招商持股)、鵬華基金29%(國信持股)、景順長城基金25%(長城持股)、博時基金23%(招商持股)、富國基金23%(申萬&海通持股)、華夏基金21%(中信持股)。

 

    私募基金龍頭股：5 月總體規模環比基本持平。1）總體規模：5 月末私募基金規模同比+12%/環比持平至20 萬億元，其中證券類規模同比+20%/環比持平至5.8 萬億元，股權&創投類同比+12%/環比持平至13.4 萬億元；2）新備案：受市場環境影響、5 月新備案基金規模同比-57%/環比-18%至429 億元，其中私募證券新備案規模同比-67%/環比+6%、股權&創投基金同比-50%/環比-25%。

 

    券商資管及其他私募資管：5 月新備案規模整體邊際改善。據中基協，整體私募資管概念股（券商資管/券商私募子公司/基金專戶及基子/期貨資管）5 月末存續規模同比-2%/環比持平至15.7 萬億元（不含社保基金/企業年金）、其中券商資管同比-8%/環比持平至7.4 萬億元；5 月新備案同比-26%/環比+50%至397 億元、其中券商資管同比-25%/環比-4%至146 億元。

 

    銀行理財：1Q22 末規模同比+13%/環比-2%至28.4 萬億元。根據普益標準數據庫，6 月全市場新發凈值型產品環比+13%至2,542 款。

 

    估值與建議

 

    建議關注上游財富管理渠道（如東財/同花順/指南針/富途/老虎/諾亞及頗具特色的頭部券商）、中游資產管理概念股機構（如廣發/東方證券等持股優質資管公司的券商）、下游交易平臺（港交所）。

 

    風險

 

    資管行業競爭超預期、金融監管進一步趨嚴。

 

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