每周一谈：电站安全铁律驱逐三元 钠电亮剑磷酸铁锂龙头股6 月29 日，国家能源局综合司发布《防止电力生产事故的二十五项重点要求（2022 年版）（征求意见稿）》，着重强调电化学储能电站的安全问题：

 

    禁止三元锂电池、钠硫电池在中大型电化学储能电站的使用；

 

    不建议使用梯次利用动力电池，如需使用，需要对产品的一致性进行筛查，并结合溯源数据对安全性能进行评估。

 

    当前，储能行业应用的电池以磷酸铁锂电池为主。

 

    储能电池的核心诉求为高循环寿命和安全性能，对能量密度的需求相对低；

 

    三元电池的高能量密度没法在储能领域形成优势，安全性能引人担忧；

 

    磷酸铁锂的循环、安全性能优，且成本低，适用于大型储能电站的兴建。

 

    动力电池在储能行业的梯次利用需要重新审视。

 

    回收的电池一致性较差，重新利用的难度较高；早期电池工厂信息化程度较低，出场标准、生产数据龙头股无法追溯，可靠性差；

 

    目前锂电池的回收没有统一的标准，没有形成完整的产业链，回收渠道不统一，额外的筛查和检测成本也降低了梯次利用的利润率；风光电站龙头股等可再生能源的配储需求驱动储能行业需求释放，然而对成本的高敏感性，推动钠离子的产业化进程提速；钠离子电池兼具成本、性能优势，有望成为锂离子电池的替代品。

 

    正极材料方面，需要比锂离子宽的扩散通道，以便钠离子快速转移，同时还有兼具热稳定性和化学稳定性，典型代表为层状结构的金属氧化物，普鲁士蓝类和聚阴离子化合物材料；

 

    负极材料方面，要求扩散通道好，具备嵌入钠离子的能力，且化学稳定性好。

 

    无定形碳材料可逆容量和循环性能好，典型代表为硬碳负极。

 

    投资策略

 

    关注在钠电正极材料形成技术和产能优势的振华新材（688707）；钠离子电池使用的电解质盐一般为NaPF6，关注在此方面已经实现批量，且正在开发NaFSI 产品的多氟多（002407）。

 

    市场回顾

 

    电力设备行业本周跑输大盘，涨幅为-2.47%，在申万31 个一级行业中，排名第30；个股方面，电池版块涨幅前五个股分别为：雄韬股份（14.85%），派能科技（11.27%），万里股份（9.44%），天奈科技（9.37%）和鹏辉能源（7.27%）；跌幅前五个股分别为科力远（-10.11%），科达利（-10.27%），亿纬锂能（-10.79%），博力威（-11.21%）和欣旺达（-15.01%）。

 

    重要行业数据跟踪

 

    2022 年前五个月全球新能源汽车概念股累计销量约320 万辆，同比上涨66%，带动全球动力电池装机量前五个月合计装机量突破152.13GWh，同比增长84%。其中，乘用车装机量约142.9GWh，占比达到93.9%。

 

    风险提示

 

    下游车企装机量的释放的不预期；上游原材料价格波

 

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