本周观点：复盘2014 年周期，地产板块迎来销售+政策利好共振2014 年地产周期对当前板块具备借鉴意义。相同之处：销售与成交承压，政策全面转向。不同之处：1）政策定力更强，本轮基本面压力更大。介入时点上，从销售下行到政策明显转向较2014 年周期延后1 个季度，政策尺度上，地方政策相对有所保留。2）经济下滑压力和疫情影响下，购买力和预期或更加悲观。3）民营房企各方面影响远大于2014 年周期。

 

    上周行情回顾

 

    上周沪深300 指数上涨1.99%，房地产开发板块上涨2.05%，房地产服务概念股板块上涨2.39%，其中物业管理概念股子板块上涨3.48%。

 

    重点公司及动态

 

    参照2014 年周期，政策全面启动到销售见底的时滞约2 个季度。从2021H2的点点星光到2022Q2 的星火燎原，政策宽松预期明确，叠加基数效应，我们预计政策与销售的共振在2022Q3 出现。针对民企的政策仍有望持续改善，Q3 先把握共振行情，再关注困境反转企业。推荐金地集团概念股、万科A、滨江集团等。

 

    风险提示：疫情、行业政策、行业基本面下行、部分房企龙头股经营风险。

 

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