本周觀點：復盤2014 年周期，地產板塊迎來銷售+政策利好共振2014 年地產周期對當前板塊具備借鑒意義。相同之處：銷售與成交承壓，政策全面轉向。不同之處：1）政策定力更強，本輪基本面壓力更大。介入時點上，從銷售下行到政策明顯轉向較2014 年周期延后1 個季度，政策尺度上，地方政策相對有所保留。2）經濟下滑壓力和疫情影響下，購買力和預期或更加悲觀。3）民營房企各方面影響遠大于2014 年周期。

 

    上周行情回顧

 

    上周滬深300 指數上漲1.99%，房地產開發板塊上漲2.05%，房地產服務概念股板塊上漲2.39%，其中物業管理概念股子板塊上漲3.48%。

 

    重點公司及動態

 

    參照2014 年周期，政策全面啟動到銷售見底的時滯約2 個季度。從2021H2的點點星光到2022Q2 的星火燎原，政策寬松預期明確，疊加基數效應，我們預計政策與銷售的共振在2022Q3 出現。針對民企的政策仍有望持續改善，Q3 先把握共振行情，再關注困境反轉企業。推薦金地集團概念股、萬科A、濱江集團等。

 

    風險提示：疫情、行業政策、行業基本面下行、部分房企龍頭股經營風險。

 

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