行情回顧: 本周,公用事業行業指數下跌0.15%,跑輸滬深300 指數2.13%。市場表現弱于大盤。環保行業概念股細分子行業中,水務跌幅較大。公用行業細分子行業中地方電網、燃氣跌幅較大。 

 

    專題研究:6 月23 日,山西出臺首個省級虛擬電廠實施方案,明確虛擬電廠的類型、入市流程概念股、技術規范、運營模式等。《方案》將虛擬電廠分為負荷類和源網荷儲一體化類兩個類型,規定負荷類虛擬電廠可以參與中長期、日前現貨電力交易市場和輔助服務市場,一體化類虛擬電廠可以參與日前現貨電力交易市場和輔助服務市場。 

 

    行業信息: 央視網6 月22 日報道,從國家電網了解到,連日來,受高溫天氣影響,河北、河南、江蘇、山東等多省電網電力龍頭股負荷創下歷史新高。6 月20 日,河南用電負荷達7108 萬千瓦,創歷史新高。目前,河南電網運行穩定,電力供應平穩有序。同樣受高溫影響的河北,用電負荷一路上揚。6 月20 日當天最大負荷達到4276.8 萬千瓦,比去年最大負荷高出近80 萬千瓦。6 月21 日13 時9 分,山東電網用電負荷達9293.6萬千瓦,刷新2020 年9022.4 萬千瓦峰值,創歷史最高紀錄。 

 

    投資建議:能源結構低碳化轉型持續推進,綠電在“十四五”期間裝機規模高增長的確定性高。此外,綠電試點交易啟動,從價格端為綠電企業帶來邊際收益,且碳排放權配額交易和CCER 交易為綠電企業帶來增量業績來源。綠電板塊在“十四五”期間有望維持高景氣度,建議積極把握綠電板塊的投資機遇。建議關注:1)火電轉型標的華能國際、國電電力、中國電力,國家出臺煤價調控及煤炭保供等系列舉措,調控力度較大,預計未來火電煤炭采購價格有望下行。疊加交易電價上浮及發電量提升,2022 年一季度火電板塊營收高增的同時扭虧為盈,后續有望繼續迎來盈利修復,同時經過前期下跌后,板塊已具備一定的安全邊際; 2)海風運營商三峽能源、中閩能源、福能股份,海上風電2021 年末至今造價成本不斷下探,行業持續高景氣度; 3)政策支持核電安全有序發展,未來核電項目審批呈常態化趨勢,核電概念股有望量價齊升,且積極轉型發展風光新能源的中國核電;4)2022 年來水情況較好,水電業績有望增長,建議關注水電量價穩中有升且推進風光水一體化發展的華能水電。環保企業積極拓展新增量,開啟第二成長曲線,建議關注布局鋰電池回收的旺能環境、推動重力儲能商業化示范項目落地的中國天楹。廢棄物資源化帶來市場新機會,建議關注有機糟渣資源化快速放量的路德環境。整縣推進政策與經濟性因素共同驅動,分布式光伏有望持續高增長,建議關注在手項目豐富,打造綜合一體化運營商的晶科科技。未來氣電裝機容量有望不斷增加,天然氣市場需求向好態勢持續,建議關注產業鏈一體化布局優勢突出的新奧股份。十四五期間電網投資增長,配電網和智能化是主要方向,《南方電網“十四五”電網發展規劃》指出,十四五期間南網配電網建設投資規模為3200 億元,約占總體投資一半,同時預計國網未來也將加大配電網建設投資力度,建議關注配電網工程建設和運維的蘇文電能。儲能裝機龍頭股規模有望顯著增長,建議關注通過收購進入新能源電站及儲能領域、具備儲能核心部件自主技術能力的同力日升;儲能裝機增長帶來儲能熱管理市場需求爆發,帶來儲能熱管理市場需求爆發,建議關注工業溫控專家,儲能熱管理大有可為的標的申菱環境。電力緊缺以及峰谷價差持續拉大推動了企業能耗控制的需求,建議關注企業微電網綜合能源管理解決方案供應商安科瑞。 

 

    風險提示:項目推進不及預期;政策執行不及預期;市場競爭加劇;研究報告使用的公開資料可能存在信息滯后或更新不及時的風險。

 

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