本周数据：大宗价格持续下降

 

    主要原材料价格本周持续下降。汽车及供应链主要原材料冷轧普通薄板龙头股、热轧板卷、铝、铜、天然橡胶、聚丙烯本周均价环比分别-0.8%、-8.3%、-5.1%、-9.8%、-0.5%、-3.5%；近一个月均价环比分别-2.3%、-5.7%、-1.0%、-2.0%、+1.7% 、+1.0%。

 

    本周观点：供给恢复+政策超预期落地 优选整车+零部件龙头股

 

    汽车智能电动巨变，重塑产业秩序，看好汽车行业黄金十年。本月核心组合【伯特利、长安汽车、比亚迪、拓普集团、上声电子、新泉股份、文灿股份、春风动力】。

 

    乘用车：需求释放+优质供给加速。6 月疫情逐步控制，前期压制需求开始释放，叠加政策刺激超预期落地，边际批零加速恢复。重庆车展于 6 月 25 日开启，重磅新车相继发布。由于北京车展延期，导致新车集中在今年下半年发布上市，重磅车型密集推出有望进一步撬动需求。坚定看好自主崛起，借助变革实现品牌向上和市占率提升，推荐【长安汽车、比亚迪、吉利汽车 H、长城汽车】，受益标的【小康股份、小鹏汽车 H、理想汽车 H】。

 

    零部件：电动智能重塑产业秩序，基本面反转+新定点催化，坚定看多汽车零部件。短期，量增+份额提升共振驱动收入高增，叠加原材料、汇率、海运费等利润压制因素缓解，将具备较高的业绩弹性，优选智能电动+新势力产业链+低估值龙头，推荐：

 

    1、智能电动增量：1）智能化核心主线：优选智能驾驶-【伯特利、经纬恒润-W、德赛西威】+智能座舱-【上声电子、继峰股份】；2）轻量化高景气：铝价趋稳，业绩弹性大，叠加一体压铸大变革，优选【文灿股份、爱柯迪】，受益标的【旭升股份、广东鸿图】；

 

    2、新势力产业链：优选【拓普集团、新泉股份、双环传动、上声电子、文灿股份】；

 

    3、低估值龙头：优选【福耀玻璃、星宇股份】。

 

    摩托车：据中汽协数据，5 月国内中大排量摩托车销售 4.7 万辆，同比+60.3%，环比+25.9%。2022 年 1-5 月累计销售 16.6万辆，同比+43.2%。中大排量摩托代表消费升级方向，市场潜力巨大，份额将向品牌力突出、动力总成技术领先、渠道布局完善的头部自主、合资品牌集中。推荐【春风动力、钱江摩托】，受益标的【隆鑫通用】。

 

    本周行情：整体强于市场 客车龙头股板块领涨

 

    本周 A 股汽车概念股板块上涨 6.1%（流通市值加权平均，下同），在申万子行业龙头股中排名第 2 位，表现强于沪深 300（上涨 2.0%）。细分板块中，客车、汽车零部件、货车、汽车服务、乘用车及其他交运设备分别上涨 12.7%、7.7%、6.1%、5.3%、5.0%、1.9%。

 

    风险提示

 

    汽车行业芯片供给短缺；原材料成本波动超出预期；汽车行业龙头股终端需求不及预期；汽车出口销量不及预期。

 

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