投资要点：

 

    　　行情回顾：截至2022年6月24日，电力及公用事业概念股指数当周上涨0.62%，跑输沪深300指数1.37个百分点，在中信30个行业中排名第19名；电力及公用事业指数当月上涨0.77%，跑输沪深300指数6.64个百分点，在中信30个行业中排名第25名；电力概念股及公用事业指数年初至今下跌10.39%，跑赢沪深300指数0.65个百分点，在中信30个行业中排名第18名。

 

    　　截至2022年6月24日，当周电力及公用事业的子板块涨跌不一，其中环保龙头股及水务板块上涨2.50%，火电板块上涨2.18%，其他发电板块上涨0.08%，供热或其他板块下跌0.60%，水电板块下跌1.15%，燃气板块下跌2.10%，电网板块下跌3.96%。

 

    　　在当周涨幅前十的个股里，深南电A、科达制造和华能国际三家公司涨幅在电力及公用事业中排名前三，涨幅分别达29.83%、18.29%和16.38%。

 

    　　在当月表现上看，涨幅前十的个股里，深南电A、科达制造和凯龙高科三家公司涨幅在电力及公用事业中排名前三，涨幅分别达43.82%、35.24%和26.44%。年初至今表现上看，湖南发展、龙净环保和江南水务排前三，涨幅分别达71.64%、61.25%和32.11%。

 

    　　估值方面：截至2022年6月24日，电力及公用事业板块PE（TTM）为20.74倍；子板块方面，火电板块PE（TTM）为23.58倍，水电板块PE（TTM）为20.81倍，其他发电板块PE（TTM）为24.64倍，电网板块PE（TTM）为32.92倍，燃气板块PE（TTM）为17.94倍，供热或其他板块PE（TTM）为15.85倍，环保及水务板块PE（TTM）为17.33倍。

 

    　　行业重点新闻：6月25日，为贯彻落实《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》，更好支撑固体废物的规范化、精细化、信息化管理，生态环境部组织编制了《固体废物分类目录（征求意见稿）》。

 

    　　行业周观点：根据山东发布的《城市市政公用设施网建设行动计划》，“十四五”期间，全省城市市政公用设施建设提升8个方向总匡算投资4897亿元，其中包括城市供水节水网预计投资331亿元以及城市污水处理网预计投资232亿元。随着城市污水处理网投资逐步推进，污水处理行业龙头股有望受益，建议关注污水处理标的津膜科技（300334）、久吾高科（300631）。另外，为贯彻落实《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》，更好支撑固废的规范化、精细化、信息化管理，生态环境部近日组织编制了《固体废物分类目录（征求意见稿）》。随着固废管理体系逐步完善，固废处理潜在需求有望释放，建议关注垃圾焚烧发电标的伟明环保（603568）、三峰环境（601827）、绿色动力（601330）。

 

    　　风险提示：政策推进不及预期；项目建设进度不及预期；产品价格龙头股波动风险；原材料价格波动风险等。

 

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