投資建議 

 

    行情回顧:本周滬深300 指數上漲1.99%,申萬農林牧漁指數上漲1.90%。在二級子行業中:養殖業、果蔬加工概念股和飼料加工表現位居前列,分別實現上漲4.09%,上漲3.30%和上漲1.98%。部分重點個股漲幅前三名:道道全(+16.96%)、傲農生物(+8.40%)、冠農股份(+7.91%)。跌幅前三名:新賽股份(-6.78%)、湘佳股份(-5.23%)、新農開發(-5.18%)。 

 

    生豬養殖:根據涌益咨詢,本周全國商品豬出欄均價為16.88 元/公斤,周環比上漲4.91%,商品豬價格持續上漲;本周15 公斤仔豬價格為625 元/頭,周環比下降8 元/頭,養殖戶補欄積極性持續下降;全國商品豬平均出欄體重為125.56 公斤,周環比上漲0.87 公斤/頭,說明養殖戶壓欄情況依舊存在;本周自繁自養的養殖利潤為-36.70 元/頭,外購仔豬養殖利潤為172.49 元/頭,隨著豬價的上漲,行業盈利情況持續改善。我們認為在行業盈利預期改善的情況下,當前生豬養殖板塊的投資關注點已經從“去化程度”轉移至后續生豬價格的演繹,建議從企業的經營風險度、出欄量增長彈性、出欄量兌現度、經營管理水平、估值情況等多維度選擇標的。重點推薦:牧原股份:成本領先,成長確定性強、溫氏股份:資金儲備充足,近期成本有效控制。 

 

    種植產業鏈:截至6 月21 日,9 省已收獲3.01 億畝小麥,收獲進度達99.2%,全國大規模機收基本結束。其中累計機收面積2.98 億畝,收獲機械化率超過98%。總體看今年全國小麥比去年增產且新麥質量總體較好,豐收已成定局。近期中央和地方陸續下發農資補貼并且提升今年夏糧收購最低價,小麥價格遠高于國家最低收購價,預計種植業收益有望得到改善,種子需求有望增長。胡春華強調,要積極推進丘陵山區農業機械化,加快發展農業現代化,提高糧食生產的科技支撐和經營管理水平,大力發展優質高效農業概念股,多途徑增加種糧農民綜合收益。在當前全球糧食價格上漲,多個國家限制糧食出口的環境下,高標準農田建設將持續推進,轉基因技術有望加速落地。重點推薦:大北農:轉基因技術領先、登海種業:玉米種子有望實現量價齊升。 

 

    禽類養殖龍頭股:高溫高濕天氣影響下,肉雞養殖難度加大,疊加前期出苗量少和飼料成本價格高企等影響,養殖端補欄情緒不高,毛雞出欄總量偏低。本周白羽肉雞價格上漲至9.71 元/公斤,較上周環比-0.92%,價格依舊處于高位。屠宰端自4 月以來虧損大幅抬升,本周五損1.98 元/羽,環比-1.57%,高價收購毛雞意向不足,目前肉雞產品市場需求暫無明顯好轉趨勢,預計短期毛雞價格整體或將偏強震蕩。長期看新冠疫情逐漸得到控制,社會流動性增強,餐飲消費端呈回暖態勢,預計需求漸好。同時飼料價格處在上行通道,成本因素可能會支撐后續價格上漲。我們認為目前白羽雞供給仍然充裕,目前行業處在去產能階段,下半年白羽雞價格有望隨著豬價上行以及需求端的好轉得到提振,產業鏈存在底部回暖的可能性。重點推薦:圣農發展:白羽雞行業全產業鏈發展龍頭。 

 

    風險提示:產能去化不及預期/轉基因玉米推廣進程延后/動物疫病爆發/農產品價格波動。

 

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