主要觀點

 

    板塊觀點：我們推薦：（1）上周我們發布興業科技深度報告，看好公司概念股收購的宏興皮革所處的汽車內飾材料賽道，宏興皮革優勢在于以蔚來、理想等新能源車客戶為主、增速較高，且兼具凈利率改善邏輯；（2）成長賽道、受經濟放緩影響小的戶外露營產業鏈：繼續推薦牧高笛，盡管公司已有一定漲幅，但我們判斷公司中報和全年業績仍存在超預期可能；根據魔鏡數據，截至6 月15 日，公司618 預售金額1679 萬元，其他受益標的包括探路者、三夫戶外。（3）制造端Q2 在海外訂單外流、國內訂貨會延遲背景下，環比可能差于Q1，但結合貶值因素利潤端有望持續穩健。優選海外布局比例高、越南暫無承接能力的細分板塊，推薦浙江自然、健盛集團龍頭股；（4）隨著上海、北京疫情改善，服裝板塊有望迎來估值修復機會，推薦報喜鳥。

 

    行情回顧：跑輸上證綜指0.56PCT

 

    本周，上證綜指上漲0.97%，創業板指上漲3.94%，SW 紡織服裝板塊上漲1.53%，跑贏上證綜指0.56PCT、跑輸創業板指2.41PCT，其中，SW 紡織制造上漲0.96%，SW 服裝家紡上漲1.80%。目前，SW 紡織服裝行業PE 為16.23。本周，鞋類表現最好，漲幅為8.28%；戶外及運動表現最差，跌幅為6.26%。

 

    行情數據追蹤：本周中國棉花價格指數下跌2.54%截至6 月17 日，中國棉花328 指數為20708 元/噸，本周下跌2.54%；進口棉價格指數（1%關稅）為26449 元/噸，本周下跌1.87%。截至6 月16 日，CotlookA 指數（1%關稅）收盤價為26553元/噸，本周上漲1.22%。整體來看，國內外價差倒掛繼續擴大，目前外棉價格高于內棉價格5741 元。

 

    2022 年5 月，我國社會消費品零售總額33547 億元，同比下降6.7%、累計同比下降1.5%。服裝鞋帽、針紡織品類5 月零售總額958.5 億元，同比下降16.2%、累計同比下降8.1%。

 

    2022 年前5 月，全國網上零售額累計同比增長2.9%，比1-4月放緩0.4PCT；其中，全國實物商品網上零售龍頭股額同比增長5.6%，增速較1-4 月上升0.4PCT，占社會消費品零售總額的比重為24.9%；在實物商品網上零售額中，吃類和用類商品分別累計同比增長16%、6.3%，穿類累計同比下降1.6%。

 

    據海關總署統計，2022 年5 月，服裝及衣著附件出口龍頭股金額為151.99 億美元，同比上升24.6%；前5 個月累計服裝及衣著附件出口龍頭股金額為622.16 億美元，同比增長10.2%。2022 年5月，紡織紗線、織物及制品出口金額為140.28 億美元，同比增長15.7%；前5 個月累計紡織紗線、織物及制品出口龍頭股金額為628.51 億美元，同比增長12.1%。

 

    風險提示：疫情再次爆發；原材料波動風險；系統性風險。

 

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