農村環保龍頭股新機遇，市場空間漸打開

 

    我國農村環境治理的細分領域多，并且需求大，整體治理龍頭股能力提升空間大。以污水處理為例，全國行政鄉對生活污水進行處理的占比僅有34.87%，而對生活污水沒有進行處理的行政村是有進行處理的行政村的兩倍，生活污水處理覆蓋率提升空間大。根據2019 年全國耕地質量等級公報顯示，其中等級為高質量的耕地僅占31%，因此我國耕地質量改善的空間較大。此外，農村的礦區修復、黑臭水治理等多個細分領域仍有較大空間提升。

 

    2018 年，國務院印發了（《鄉村振興戰略規劃（2018-2022 年》），對全面開展農村環境治理制定了總框架，自此將農村環境治理提升到了國家戰略的高度。2022 年，生態環境部、農業農村部等多部委聯合印發的（《農業農村污染治理攻堅戰行動方案（2021-2025）》），對農村污染各個方面的治理都提出了明確的目標及規劃。政策助力市場，需求增加，因此行業景氣度高。

 

    艾布魯：聚焦藍海，農村環境綜合治理第一股

 

    農村環境治理概念股能力遠不如城市環境治理能力：農村具有基礎設施落后，治理難度大，涉及面廣的特點；目前，行業里的企業多以小型環保公司為主，或者日益增多的上市環保企業則著重聚焦于城市生態治理；因此，農村環境治理是環保投資的“藍海”市場。艾布魯采取差異化競爭策略，專注于農村治理龍頭股細分領域，致力于成為國內知名的農村環境綜合治理商。

 

    1）自2013 年成立以來，公司始終圍繞農村自主研發技術、拓展業務版圖，在農村生活、生態和生產環境龍頭股三大領域提供工程承包、運營、咨詢設計及銷售等全產業鏈系統服務。2022 年成功上市，成為農村環境綜合治理的第一股。2021 年實現營收5.22 億元，2017-2021 年復合增長率為17.44%；實現歸母凈利潤0.71 億元，2017-2021 年復合增長率為28.25%。

 

    2）針對農業農村污染面廣、類型多元的特點，公司自主研發了環境治理技術體系。自主研發的八項核心技術皆應用于主營業務，環境工程三大細分領域盈利水平穩定，運營業務盈利能力位于行業前列。隨著市場需求增加，競爭愈加激烈，公司的核心技術因具有較強的競爭力，具有能夠及時把握住市場的機會的能力。

 

    3）打造完整產業鏈，將快速且持續發展：艾布魯來自湖南省，目前業務已經逐步由區域性擴張至全國；2021 年，外省業務的營收占總營收超過了50%。

 

    隨著業務規模的不斷擴大，主要設備及藥劑材料龍頭股若仍依托于外協加工，將會阻礙其更進一步。實施募投項目，打造完整產業鏈則至關重要：建設自有生產基地，研發中心及營銷技術網絡的三位一體打造，待其落地有利于公司的盈利能力提高，業務縱向發展性大，完整的產業鏈助力公司快速且持續高質量發展。

 

    風險提示：1）宏觀經濟龍頭股下行風險；2）政策執行不及預期的風險；3）補貼拖欠的風險；4）行業競爭過于激烈的風險；5）技術風險

 

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