投资要点

 

    5 月印度培育钻石出口同比+137%至1.77 亿美元，增速大超预期，下游需求旺盛。5 月培育钻石龙头股毛坯进口额为1.1 亿美元，同比+46%；5 月培育钻石裸钻出口额1.77 亿美元，同比+137%。2022 年5 月培育钻石裸钻出口同比大幅增长，下游需求端景气度持续得到验证，5 月培育钻石毛坯进口增速环比4 月有改善，但疫情对于国内毛坯出口通关或仍有一定时滞影响，或在未来数月的印度数据中持续体现。

 

    培育钻石渗透率持续提升中：5 月培育钻石进口总额占总钻石进口比重为7.1%，出口总额占总钻石出口比重为7.8%。培育钻石渗透率持续提升中。

 

    2022 年1-5 月培育钻石进出口额同比增速在70%-80%多的水平。1-5月培育钻石毛坯进口额为7.2 亿美元，同比+78%；1-5 月培育钻石裸钻出口额7.1 亿美元，同比+86.5%，高景气延续。

 

    品牌端奢侈品概念股巨头LVMH 进入培育钻石赛道。下游品牌端方面， LVMH也进入了培育钻石赛道，联合Ragnar Crossover Fund 以及MoreInvestments 投资以色列培育钻石品牌Lusix， Lusix 获得了9000 万美元的融资。随着更多品牌商和渠道商的推动，培育钻石的终端渗透率将持续提升。

 

    投资建议：培育钻石龙头股仍处于渗透率快速提升的发展阶段，上游厂商将持续受益于行业增长红利，持续推荐高温高压龙头中兵红箭、力量钻石，建议关注黄河旋风、四方达、国机精工和沃尔德等标的。

 

    风险提示：疫情反复，下游需求不及预期，上游厂商扩产不及预期。

 

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