投資要點

 

    全球運動鞋規模快速增長,轉售市場前景良好 艾媒咨詢數據顯示,2019年全球二手球鞋市場概念股規模已達60億美元,其中,中國二手球鞋轉售市場規模已超10億美元,而頭部平臺Stadium Goods、Grailed、Stock X、GOAT市場份額并無太大變化。據Statista數據顯示,2021年起,未來5年市場預計將以每年10.3%復合年增長率持續擴大。 

 

    多維度賦能提升球鞋溢價能力,吸引潛在受眾群體 1)頭部運動龍頭股品牌Nike、Air Jordan、以及Adidas在球鞋產出以及二級市場的熱度表現方面具有絕對的領先優勢。據StockX發布的數據顯示,2018年AJ、Nike、Adidas三大品牌的二級市場銷量占比分別為44%、26%、24,銷售額占比分別為46%、26%、23%。品牌超高市場熱度疊加聯名效應和限量發售營銷策略,使AirJordan在2020年發布的所有球鞋中溢價款占比超64%,平均市場轉售價格為2513元/雙,平均溢價幅度高達37.1%。 2)通過聯名、限量發售等多維度賦能使球鞋脫離鞋商品本身實用功能,成為具備投資價值的金融產品和具備收藏價值的藝術品,吸引了具有不同目的的潛在受眾群體。2020年Air Jordan發售的120款球鞋中,熱門/普通款球鞋共發售110款,平均溢價幅度為24.1%;聯名款共發售10款,平均溢價幅度高達169.7%,其中Dior&AJ1高幫、低幫球鞋在二級市場面向普通消費者僅發售8千雙,轉售價格高達5.2、3.5萬元/雙。長期來看,球鞋商品能夠長期具備溢價能力且稀缺產品能完全滿足玩家收藏需求,以理財、收藏為目的參與者會持續活躍在球鞋二級交易市場中。 

 

    交易平臺功能不斷完善,推動球鞋龍頭股轉售市場穩健發展 2021年,國產品牌李寧旗下的韋德之道系列球鞋的價格從1.6千元炒至4.9萬元,漲幅高達31倍;知名球鞋網站Zadeh Kicks平臺突然崩盤導致數千名球鞋消費者損失數千萬美元。球鞋轉售市場需求旺盛、商品溢價能力持續提升等因素導致“惡意炒鞋”、假貨泛濫以及高風險交易事件頻發。作為球鞋轉售市場的重要樞紐,頭部交易平臺在不斷升級球鞋鑒定功能、完善交易安全體系、加強平臺監管整治后能更好的推動整個球鞋二級交易市場良性發展。 

 

    風險提示:商品龍頭股溢價能力減弱風險、轉售交易風險、商品鑒定風險、平臺用戶流失風險、行業監管風險。

 

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