AR 發展一波三折，業內期盼蘋果發布新品引領消費級AR熱潮。

 

    蘋果WWDC2022 于6 月7 日舉行，雖未涉及AR 產品，但我們認為蘋果已在硬件和軟件層面為AR 的發布打下了充分的基礎。蘋果重視AR 技術和人才儲備，10 年來多次收購布局AR 技術。AR 設備商業化由谷歌眼鏡開啟先河，目前微軟HoloLens2 霸榜2021 年全球AR 市場。根據YOLE 預測，全球AR 出貨量將從2021 年的103 萬提升至2026 年的4123 萬臺，市場規模有望超200 億美元，中國是AR 設備單一最大市場。隨著AR 價格門檻下探，消費級AR 出貨量將在2025 年超過行業級。

 

    AR 眼鏡拆解：芯片、光學、傳感是三大模塊。

 

    AR 眼鏡主要分為顯示、光學模組、傳感器龍頭股和攝像頭、CPU、音頻和網絡連接等模塊，我們可將AR 眼鏡拆解為芯片、光學、傳感三大部分。芯片是驅動AR 產品崛起的核心，SoC 主要承擔操作系統運行、簡單本地渲染和部分網絡連接、傳感器后端算法，目前主流為高通平臺，我們看到AR 芯片將向獨立和定制化趨勢發展。AR 傳感技術是人機交互的核心，主要配置包括視覺攝像頭、紅外攝像頭、ToF、Lidar等。AR 眼鏡龍頭股BOM 成本中，電子器件、光學顯示龍頭股、其他占比分別為30-40%、30-50%、10-20%。光學顯示部分包括微型顯示屏幕、耦合鏡片處于產業鏈重要環節。

 

    光機和波導多種技術路線并存，LCOS+DOE 有望成為近期消費級主流。

 

    AR 顯示屏概念股（光機）重要技術路線為硅基OLED、激光+MEMS、DLP、LCOS 以及MicroLED。根據YOLE 統計，目前MEMS 占比最高，但MicroLED 綜合性能指標最優異，有望通過技術成熟成為未來主流。AR 成像部分（耦合器）主要實現微型顯示器的投影，并要解決擴瞳問題。AR 成像有傳統幾何光學和光波導技術路線，其中傳統幾何光學有棱鏡、自由空間、Birdbath 等主流方案，雖然色彩還原度高，但FOV 小、鏡片厚重。業內預測基于波導的光學模組將成為AR 設備的主流，目前波導工藝主要有幾何光波導（ROE）、衍射光波導（DOE）、全息光波導（HOE）三種。ROE 色彩還原好、亮度龍頭股高但制造復雜、良率低；綜合性能和成本，我們認為衍射光波導DOE 將成為消費級AR 光學主流，我們測算全球衍射光波導鏡片市場規模2023/2027 分別達2.2 億、23.1 億美元。

 

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