AR 发展一波三折，业内期盼苹果发布新品引领消费级AR热潮。

 

    苹果WWDC2022 于6 月7 日举行，虽未涉及AR 产品，但我们认为苹果已在硬件和软件层面为AR 的发布打下了充分的基础。苹果重视AR 技术和人才储备，10 年来多次收购布局AR 技术。AR 设备商业化由谷歌眼镜开启先河，目前微软HoloLens2 霸榜2021 年全球AR 市场。根据YOLE 预测，全球AR 出货量将从2021 年的103 万提升至2026 年的4123 万台，市场规模有望超200 亿美元，中国是AR 设备单一最大市场。随着AR 价格门槛下探，消费级AR 出货量将在2025 年超过行业级。

 

    AR 眼镜拆解：芯片、光学、传感是三大模块。

 

    AR 眼镜主要分为显示、光学模组、传感器龙头股和摄像头、CPU、音频和网络连接等模块，我们可将AR 眼镜拆解为芯片、光学、传感三大部分。芯片是驱动AR 产品崛起的核心，SoC 主要承担操作系统运行、简单本地渲染和部分网络连接、传感器后端算法，目前主流为高通平台，我们看到AR 芯片将向独立和定制化趋势发展。AR 传感技术是人机交互的核心，主要配置包括视觉摄像头、红外摄像头、ToF、Lidar等。AR 眼镜龙头股BOM 成本中，电子器件、光学显示龙头股、其他占比分别为30-40%、30-50%、10-20%。光学显示部分包括微型显示屏幕、耦合镜片处于产业链重要环节。

 

    光机和波导多种技术路线并存，LCOS+DOE 有望成为近期消费级主流。

 

    AR 显示屏概念股（光机）重要技术路线为硅基OLED、激光+MEMS、DLP、LCOS 以及MicroLED。根据YOLE 统计，目前MEMS 占比最高，但MicroLED 综合性能指标最优异，有望通过技术成熟成为未来主流。AR 成像部分（耦合器）主要实现微型显示器的投影，并要解决扩瞳问题。AR 成像有传统几何光学和光波导技术路线，其中传统几何光学有棱镜、自由空间、Birdbath 等主流方案，虽然色彩还原度高，但FOV 小、镜片厚重。业内预测基于波导的光学模组将成为AR 设备的主流，目前波导工艺主要有几何光波导（ROE）、衍射光波导（DOE）、全息光波导（HOE）三种。ROE 色彩还原好、亮度龙头股高但制造复杂、良率低；综合性能和成本，我们认为衍射光波导DOE 将成为消费级AR 光学主流，我们测算全球衍射光波导镜片市场规模2023/2027 分别达2.2 亿、23.1 亿美元。

 

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