環保觀點：《2021 中國生態環境龍頭股狀況公報》印發1）大氣：2021 年，全國339 個地級及以上城市中，218 個城市環境空氣質量達標，占全部城市數的64.3%，比2020 年上升3.5 個百分點。2）地表水：2021 年，全國地表水監測的3632 個國考斷面中，Ⅰ-Ⅲ類水質斷面（點位）占84.9%，比2020 年上升1.5 個百分點，劣Ⅴ類占1.2%，均達到2021 年水質目標要求。主要污染指標為化學需氧量、高錳酸鹽指數和總磷。3）地下水：2021 年，監測的1900 個國家地下水環境質量考核點位中，Ⅰ-Ⅳ類水質點位占79.4%，Ⅴ類占20.6%，主要超標指標為硫酸鹽、氯化物和鈉。4）土壤：2021 年，全國土壤環境風險得到基本管控，土壤污染龍頭股加重趨勢得到初步遏制。全國受污染耕地安全利用率穩定在90%以上，重點建設用地安全利用得到有效保障。全國農用地土壤環境狀況總體穩定，影響農用地土壤環境質量的主要污染物是重金屬。5）總體環境質量持續提升。2021 年，全國大氣、地表水、土壤環境狀況均略有提升，完成當年環境分項管控要求；污染物排放逐漸緩慢下降，減污降碳協同增效。6）大氣概念股、地下水污染治理仍有提升空間。截止2021 年底，仍有35.7%的地級市空氣質量尚未達標，環境監測系統、大氣末端治理需求仍有提升空間。地下水考核斷面仍有20.6%的點位為Ⅴ類，占比較高，將繼續催生污染源及排污口管控需求。

 

    專精特新觀點：關注國產替代與“碳中和”兩條投資主線2018 年以后，我國加大對專精特新企業的培育力度，促進中小企業向“專業化、精細化、特色化、新穎化”發展，力圖實現產業鏈關鍵環節及關鍵領域“補短板”“鍛長板”“填空白”的目標。專精特新企業培育聚焦工業“四基”領域或制造強國十大重點產業領域，目前已培育專精特新“小巨人”企業4922 家，其中A 股上市公司總計360 余家。各省市陸續出臺政策大力支持國家級、省級、市級專精特新企業培育，鼓勵中小企業加大研發力度，實現精細化、高質量發展。考慮政策支持力度及需求迫切性，建議關注兩條投資主線：1）國產替代：部分制造業“卡脖子”領域存在進口依賴度較高等問題。貿易摩擦背景下，核心零部件等國產替代需求愈發強烈。《中國制造2025》提出，到2025 年70%的核心基礎零部件、關鍵基礎材料實現自主保障。政策鼓勵下，具有核心競爭力的替代產品研發 進程有望加速，帶動相關企業快速成長。2）“碳中和”：30/60 目標確定，預期“十四五”期間，光伏&風電裝機規模、新能源車滲透率有望加速提升，帶動全產業鏈部件及設備需求快速增長。

 

    行業評級及投資策略：環保行業概念股部分細分賽道中短期需求提高，行業整體估值已低于近一年均值，可以逢低布局；“專精特新”企業培育需求緊迫，政策支持力度大，有利于行業內企業快速發展，基于此我們給予環保&專精特新行業“推薦”評級。

 

    本周建議關注：譜尼測試（買入）、協鑫能科（買入）、燕麥科技（買入）、華鐵股份

 

    風險提示：政策落地進度不及預期；上市公司概念股訂單增速不及預期；稅收優惠制度變化；并購進度不及預期；疫情反復影響；重點關注公司業績不及預期。

 

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