投资要点：

 

    5 月机械板块上涨9.37%，反弹强势。截止到5 月27 日收盘，中信机械概念股板块上涨9.37%，在30 个中信一级行业中排名6，反弹力度较大。子行业中，高空作业车、其他通用设备、油气设备表现居前，分别上涨22.02%、17.39%、16.81%。

 

    4 月经济数据明显减弱，光伏、风电、锂电设备龙头股需求持续强劲，政策面和基本面共振：4 月制造业投资增长12.2%，持续保持较高增长的韧性，基建投资增速下降到8.26%，今年稳增长预期逐渐增强，矿山冶金概念股、油气设备、工程机械等偏上游的顺周期板块有望需求改善，有望受益。成长行业中光伏、风电新增装机量、新能源汽车销量持续走好，这些成长方向的基本面依然是机械行业里比较靓丽的，5 月30 日两部委发布促进新能源高质量发展21 条，进一步强化了新能源板块政策鼓励催化，实现政策面、基本面共振，光伏、风电、锂电设备板块有望迎来由超跌反弹转化为反转的行情。

 

    投资建议：继续聚焦”光、风、锂、半”科技龙头股成长主流赛道。

 

    6 月上海、北京疫情进入尾声阶段，全国进入全面复工复产、紧抓恢复经济增长的阶段。各项稳增长政策、抓落实力度极大。5 月30日两部委发布促进新能源高质量发展的政策，包括21 条措施等，特别是提到风电项目由核准制改成备案制，对行业松绑鼓励的意图明显。近期政策面对新能源发展鼓励力度较大，新能源等成长板块调整幅度深，时间长，龙头估值调整到为，行业有望迎来由超跌反弹转化为行业反转的投资机会。今年锂电设备龙头股订单饱满供不应求的局面仍然持续，今年光伏、风电仍然有大量资金进场，全产业链扩产力度都非常大，叠加TOPCON、异质结等电池片技术路线迭代，利好光伏设备、风电设备核心企业。中长期看新能源设备（光伏设备、风电设备、锂电设备）、半导体设备仍是增长最确定、成长空间最大的方向。

 

    今年经济增长压力较大，政策多次重点提稳增长，预计二季度各项稳增长措施将不断加强落实。上游资源品种盈利能力较好，受益稳增长政策发力基本面仍有望维持较好的局面，利好对应的工程机械、矿山冶金机械、油气设备等顺周期板块龙头。

 

    风险提示：1）制造业龙头股投资增速不及预期；2）出口需求不及预期；3）下游行业需求不及4预）期原；材料价格继续上涨；5）新能源、半导体政策发生重大转变。

 

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