國內進入新冠疫情常態化防控階段，檢測+疫苗+藥物龍頭股共同加強抗擊疫情的防治體系。

 

    　　篩查是前哨，核酸檢測常態化實施。國家衛健委近期提出，我國疫情防控已進入到全方位綜合防控“科學精準、動態清零”的第四階段，堅持以變應變、以快制快、隔離收治能力再增強、分類收治機制再健全、疫情處置再提速再聚焦。國務院聯防聯控機制5 月9 日召開電視電話會議，會議指出要提升監測預警靈敏性，大城市建立步行15 分鐘核酸“采樣圈”，拓寬監測范圍和渠道。盡管各地持續降低了新冠核酸檢測項目的價格，然而常態化防控需求仍將進一步推升全國核酸檢測終端市場規模。

 

    　　疫苗接種持續推進，多款迭代苗國內密集獲批臨床。全球多國加強針接種率已超過50%，英美等國已啟動第四針接種；國內疫苗整體覆蓋率超過90%，但高齡老人仍有提升空間。海外新冠疫苗龍頭輝瑞/BioNTech、Moderna 開發的 Omicron 迭代苗預計22Q2 獲得初步臨床數據，國內近期亦密集批準迭代苗臨床試驗，預計其中部分有望于22Q3 獲得初步數據。加強針需求有望延續，已上市新冠疫苗有望繼續貢獻業績增量，在研新冠疫苗若研發順利亦可證明公司研發實力、驗證技術平臺可行性并貢獻業績，但在目前供需格局下單品商業化空間仍有不確定性。

 

    　　國產新冠藥物概念股研發持續推進。全球多種抗病毒治療、中和抗體、細胞因子免疫調節劑已經獲得緊急使用授權（EUA），構成疫苗以外的多層次防治體系。輝瑞Paxlovid和默沙東Molnupiravir 為代表的口服小分子藥物陸續獲批上市，其中Paxlovid 也獲得中國獲附條件批準上市。國內積極開發新冠治療系列藥物，其中騰盛博藥的中和抗體療法在中國獲批上市；國產口服創新藥的注冊臨床試驗有望近期揭盲。

 

    　　重癥方艙為特殊時期防控設施，常規醫療新基建龍頭股發展趨勢向好。截至4 月25 日，我國方艙床位數達56 萬余張，隨方艙建設覆蓋面從省級到地級市，后續有望進一步增加。普通方艙收治患者病情較輕，國家及地方對方艙的醫療設備配置比例亦無明確要求，更多因地方情況而異。上海緊急實行方艙升級亞定點醫院，收治新冠普通型及合并基礎性疾病的患者，此類方艙對醫療設備的需求明顯提升，有增量但相對整個醫療設備市場而言規模較小，該局部現狀也不宜簡單外推，重癥患者救治仍主要集中于三級醫院。方艙建設不影響常規醫療新基建，中國人均ICU 病床數與發達國家仍有明顯差距，發展空間廣闊。

 

    　　風險提示：檢測、疫苗、藥物龍頭股及其供應鏈的市場空間受疫情波動影響、供需結構影響，具體獲益程度和持續性均有較大不確定性。

 

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