核心摘要：淘寶直播定位為阿里內容化戰略主陣地，基于直播的信息傳遞與匹配效率優勢提升阿里大電商生態效率。相比短視頻概念股平臺，淘寶直播在電商供應鏈與服務能力上具備明顯優勢，并通過專業化屬性建立直播平臺護城河。我們看好淘寶直播的發展前景以及對阿里電商概念股生態的賦能效應，建議投資者積極關注。

 

    淘寶直播是直播電商領軍者，基于直播的信息傳遞與匹配效率優勢提升阿里整體電商生態效率。互聯網用戶紅利逐步消退的大背景下，電商平臺內容化戰略勢在必行。淘寶直播作為阿里內容化戰略的主陣地，以主播為載體，內容為介質，直播為商品龍頭股展示形式，提升了交易環節中的信息傳遞效率與信息匹配效率，為消費者降低了決策成本并提供了更好的購物體驗，為商家建立了新的營銷與常態化經營渠道。淘寶直播成立以來每年均實現高速增長，2021年3月財年淘寶直播GMV超5000億元，是直播電商行業的領軍者。

 

    淘寶直播以阿里電商為基本盤，在電商龍頭股供應鏈與服務能力上具備明顯優勢，通過專業化屬性建立直播平臺護城河，塑造差異化價值。淘寶直播依托阿里平臺，具備最為豐富的商家供應鏈資源、最為成熟的電商服務和消費者權益保護體系，并于2021年推出內容商業化平臺“熱浪引擎”提升貨品與達人的匹配效率。淘寶直播以專業化為核心導向，鼓勵主播深耕垂直領域，打造專業人設，為消費者提供更具專業性的推薦服務，通過專業化屬性建立直播平臺護城河。未來，淘寶直播將以單PV時長與單PV轉化率為兩大核心指標，持續致力于提高內容供給的質量，增強直播的專業心智，挖掘潛在消費需求，提升阿里電商整體生態效率并驅動大盤GMV持續增長。

 

    投資建議：我們看好淘寶直播專業化的核心競爭優勢與發展前景。同時，我們認為阿里巴巴在以淘寶直播為代表的內容化戰略助力下將進一步鞏固電商護城河，實現長期健康增長，建議投資者積極關注。

 

    風險提示：直播電商行業龍頭股競爭加劇；平臺盈利能力不達預期。

 

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