能源化工行業繼續看好農資、能源、成長三條主線。（1）在地緣政治和區域氣候的影響下，農產品價格預期繼續走強，大農資板塊關注度持續提升。化肥供應緊缺，疊加俄羅斯化肥出口禁令延長的情況下，看好全球鉀肥、磷肥龍頭股價格維持高位。磷肥板塊重點推薦湖北宜化，建議關注川金諾、云天化、興發集團，中毅達；鉀肥板塊重點推薦亞鉀國際、東方鐵塔和鹽湖股份；復合肥板塊重點推薦新洋豐和云圖控股；農藥制劑行業推薦潤豐股份。（2）俄烏沖突對于全球能源價格和化工品成本中樞的影響漸趨深遠，一些高能耗和外海（尤其是歐洲）產能占比高的化工品種彈性較大，重點建議關注純堿、燒堿等表現，推薦湖北宜化，新金路，黑貓股份關注雙環科技、山東海化、新疆天業；傳統能源價格高中樞預期下，看好能源自給的化工龍頭的利潤彈性以及一體化價值重估，重點推薦寶豐能源、鄂爾多斯，關注中泰化學。關注高效能、高競爭力化工子板塊龍頭萬華，重點推薦萬華化學、衛星化學、華魯恒升、恒力石化、榮盛石化、魯西化工。（3）看好高成長賽道中具備核心競爭力的成長性公司，推薦新能源成長性標的三孚股份、回天新材、裕興股份；推薦新工藝突破相關利爾化學；建議關注電石BDO 一體化三維股份和工業殺菌劑龍頭百傲化學。

 

    磷化工產業鏈價格持續上行。受湖北整改以及云貴地區專家幫扶影響，磷礦石龍頭股供給收緊，價格持續上行，為磷化工板塊提供底層價格支撐。二季度為傳統磷化工產品出口旺季，海外需求旺盛，國內價格淡季不淡，我們預計企業業績環比仍將明顯提升。磷肥板塊重點推薦湖北宜化，建議關注川金諾、云天化、興發集團，中毅達；復合肥推薦新洋豐、云圖控股。

 

    全球農產品景氣度提升，在地緣政治和區域氣候的影響下，農產品價格預期繼續走強，大農資板塊關注度持續提升。化肥供應緊缺，俄羅斯化肥出口禁令延長，看好全球鉀肥、磷肥價格維持高位。鉀肥板塊重點推薦亞鉀國際、東方鐵塔、鹽湖股份；農藥也受益于全球農產品漲價帶來的需求提升，看好全球制劑行業潛力龍頭潤豐股份。

 

    海外化工品成本上漲利好國內出口。現階段關注海外占比高且價格對成本相對敏感的化工品種如純堿、燒堿、炭黑、維生素、聚氨酯等，看好國內相關化工品種的全球競爭力。純堿板塊重點推薦三友化工，建議關注雙環科技，山東海化；燒堿板塊建議關注湖北宜化、新金路、新疆天業；炭黑板塊重點推薦黑貓股份。

 

    傳統能源價格高中樞預期下，看好上游具備油氣資源的化工龍頭利潤彈性以及一體化價值重估。我們認為，具備能源一體化如自備電廠、自有煤礦的化工企業有望實現盈利中樞抬升，一體化優勢價值也將得到重估，重點推薦寶豐能源、鄂爾多斯，關注中泰化學。在行業落后產能逐漸清退背景下，具備低碳排放優勢以及高效能競爭力的行業龍頭有望加強競爭力，重點推薦萬華化學、衛星化學、華魯恒升、恒力石化、榮盛石化、魯西化工。

 

    高成長賽道下，看好具備核心競爭力的公司。能源消費概念股低碳化轉型，短期國內局部疫情擾動不改能全清潔化轉型大趨勢，推薦光伏材料相關三孚股份、回天新材、裕興股份。長期來看，技術變革是驅動化工行業供需矛盾解決的核心動力，重點推薦有新工藝突破的國內草銨膦龍頭利爾化學。建議關注電石與BDO一體化布局公司三維股份和工業殺菌劑行業龍頭百傲化學。

 

    風險因素：公司產品龍頭股價格大幅波動；宏觀經濟不及預期；全球疫情防控不及預期。

 

    投資策略：能源化工行業繼續看好農資、能源、成長三條主線。（1）在地緣政治和區域氣候的影響下，農產品價格預期繼續走強，大農資板塊關注度持續 提升。化肥供應緊缺，俄羅斯化肥出口禁令延長，看好全球鉀肥、磷肥價格維持高位。磷肥板塊重點推薦湖北宜化，建議關注川金諾、云天化、興發集團，中毅達；鉀肥板塊重點推薦亞鉀國際、東方鐵塔和鹽湖股份；復合肥板塊重點推薦新洋豐和云圖控股；農藥制劑行業推薦潤豐股份。（2）俄烏沖突對于全球能源龍頭股價格和化工品成本中樞的影響漸趨深遠，一些高能耗和外海（尤其是歐洲）產能占比高的化工品種彈性較大，重點建議關注純堿、燒堿等表現，推薦湖北宜化、新金路、黑貓股份，建議關注雙環科技、山東海化、新疆天業；傳統能源價格高中樞預期下，看好能源自給的化工龍頭的利潤彈性以及一體化價值重估，重點推薦寶豐能源、鄂爾多斯，關注中泰化學。建議關注高效能高競爭力化工子板塊龍頭萬華，重點推薦萬華化學、衛星化學、華魯恒升、恒力石化、榮盛石化、魯西化工。（3）看好高成長賽道中具備核心競爭力的成長性公司，推薦新能源成長性標的三孚股份、回天新材、裕興股份；推薦新工藝突破相關利爾化學；建議關注電石BDO 一體化三維股份和工業殺菌劑龍頭百傲化學。

 

數據推薦

最新投資評級目標漲幅排名上調投資評級 下調投資評級機構關注度行業關注度股票綜合評級首次評級股票