元宇宙概念备受关注，板块表现跑赢大盘。2021 年被称为“元宇宙元年”，中国移动通信龙头股联合会元宇宙产业委员会成立，国内A 股互联网及科技公司逐渐开始元宇宙相关业务的探索。2022 年初，“元宇宙”

 

    被纳入多地政府发展规划，春节及冬奥期间，多款元宇宙数字产品亮相。元宇宙主题板块每日平均成交额较高，反映资本市场的关注度与活跃度。我们认为，元宇宙有望成为贯穿2022 年的投资主线，企业和资本的涌入将引发共振，加速元宇宙的行业发展。

 

    数字经济为元宇宙发展夯实基础，各地政府加快元宇宙产业布局。元宇宙的目前在技术成熟度、网络基础设施概念股以及应用领域风险等方面存在难题，《“十四五”数字经济发展规划》拟加速完善数字基础设施建设，为元宇宙产业提供数字经济基础。许多地方政府出台元宇宙相关政策，加快布局元宇宙产业，为元宇宙发展提供支持并打造良好环境。在元宇宙概念热度持续走高的同时，一些行业乱象随之出现，监管部门出台相应措施，促进元宇宙健康有序发展。

 

    社会各界加速探索，全面元宇宙前景广阔。目前“元宇宙”的定义尚无统一，各界正在持续探索之中。

 

    Roblox 在招股说明书中列举了元宇宙的八大要素，为未来元宇宙的发展打开了想象空间，同时也提出了较高的技术要求，区块链、交互技术。人工智能与算法等底层技术支撑元宇宙发展。元宇宙概念于小说、电影中经常出现，技术高速发展与媒介形态的更新提升其可实现性。目前元宇宙关键技术仍处于发展初期，底层技术与内容创新取得突破后，全面元宇宙实现可期。

 

    底层技术加速布局，有望提供强力支撑。5G、XR、区块链、数字孪生等底层技术为元宇宙提供强有力的支撑。基础设施保障虚拟环境中的实时通讯能力，人机交互是连接虚拟世界与现实世界的基础，去中心化可以提升用户对的选择权与所有权，空间计算提供算力支持，降低用户的设备要求。

 

    应用场景逐渐丰富，市场表现未来可期。元宇宙应用场景包含数字虚拟人、虚拟现实应用、工业元宇宙、NFT 数字资产等领域。虚拟数字人使元宇宙更加直观地呈现，有望最快落地的元宇宙应用；虚拟现实赋能传统场景，应用空间十分广阔；工业元宇宙贯穿企业生产多环节，促进企业降本增效、高效协同和节能减排；NFT 数字藏品保护知识产权，发行平台陆续涌现。

 

    投资建议：技术催化元宇宙场景落地，赛道多元板块发展可期。元宇宙概念股有望成为贯穿2022 年的投资主线，企业和资本的涌入将引发共振，加速元宇宙的行业发展。推荐【视觉中国】、【蓝色光标】等。

 

    风险提示：政策变动风险、数字技术概念股的研发风险、创新业务拓展风险等。

 

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