事件：北京時間5 月5 日，美聯儲龍頭股決定將基準利率上調50bp 至0.75%-1.00%區間，這是美聯儲自2000 年5 月以來的最大加息幅度。

 

    　　美國開啟新一輪加息周期，對國內外農產品價格的影響如何？我們通過復盤國際近6 輪、國內近2 輪加息周期下主要農產品價格走勢與波幅的歷史表現，對該問題進行梳理研究。

 

    　　總體來看，國際上近6 輪加息周期主要農產品價格波幅較大，但供需是價格驅動的核心要素，當期各國貿易政策、匯率亦有一定影響。在托市收購價格保護下，國內三大主糧在近2 輪美聯儲加息周期中波動較小，仍遵循基本面變化，走勢與國際不盡相同。伴隨近年糧食對外依賴度的上升，我們預計未來國內農產品概念股價格與國際聯動性將有所加強。

 

    　　風險提示：數據選取原則存偏差，當期影響因素遺漏等。

 

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