本期投資提示：

 

    　　全球供應鏈重構組合：中遠海能、招商輪船、中國船舶、上港集團、中谷物流概念股、華貿物流，招商南油

 

    油輪: 俄羅斯成品油出口占全球11%，俄烏沖突下成品油運輸運距拉長，受原油產量影響較小的成品油輪運價繼續上漲，西非產量受限原油輪運價回落。歐盟于本周公布全面禁止俄羅斯石油的計劃，該計劃表示歐盟國家將在未來6 個月內禁止進口俄羅斯原油，并于年底前禁止進口所有成品油。VLCCTCE 報-4640 美元/天，回落6577 美元/天，TD3CWS 點數從WS46 回落至42.5，蘇伊士報15738美元/天，回落35%，阿芙拉報35020 美元/天，回落23%。成品油輪大漲，LR2 中東-日本航線上漲59%至66035 美元/天，MR 上漲14%至38302 美元/天。成品油需求相對穩定，已經進入景氣周期，繼續推薦招商輪船、中遠海能，新增推薦關注招商南油，美股Scorpio Tankers，奧斯陸Hafnia。

 

    　　干散：BDI 報2718，周上漲12.69%。雨季過去巴西鐵礦石出貨量增加，好望角TCE 上漲35%至26375美元/天，巴拿馬、大靈便相對穩定。租賃造船產業鏈：克拉克森新造船指數報158 點，基本持平，推薦中國船舶，關注分拆后的揚子江。空運：參考Flexport，五一假期需求相對較弱，價格繼續回落，恢復后頭部貨代集中度有望提升，全國網絡布局的華貿物流受影響相對較小，情緒沖擊已過繼續推薦。

 

    　　集運：貨代價格回落速度高于班輪公司口徑，SCFI 回落0.3%，歐線回落0.5%，美西持平。FBX 回落2%，歐線回落5%，美西回落2%。包含貨代價格的FBX 回落較高，綜合指數3%，歐線回落4%，美線回落7%。內貿：PDCI 報1590 點，上漲1.2%，東北區域拖概念股車恢復至正常水平80%，上漲1.65%，華北地區除除唐山遷西、遷安、灤州外，其他地區全部解封，上漲3.2%，華東區域下滑4.3%。

 

    　　快遞龍頭股：（1）行業： 業務量逐步恢復，關注淡季價格波動。據國家郵政局，五一期間（4 月30 日至5月4 日）全國共攬收業務量13.4 億件，同比增長2.3%；投遞快遞包裹14.7 億件，同比增長19.7%。

 

    　　5 月6 日行業攬收業務量3.16 億件，投遞業務量3.02 億件，業務量呈現逐步恢復態勢。重點關注主要產糧區淡季價格。（3）投資分析意見：本次價格戰趨緩核心由政策、龍頭公司策略、新進入者收購整合三方因素共同驅動，確定性較高，格局改善帶來利潤修復進入驗證期。建議重點關注業績彈性較大的圓通速遞、韻達股份，關注龍頭中通快遞。關注長期邏輯清晰，業績修復趨勢持續的順豐控股。

 

    　　航空機場： （1）行業：（a）2022 年“五一”假期5 天，經文化和旅游部數據中心測算，全國國內旅游出游1.6 億人次，同比減少30.2%，按可比口徑恢復至疫情前同期的66.8%；實現國內旅游收入646.8 億元，同比減少42.9%，恢復至疫情前同期的44.0%。（b）空客計劃到2023 年年中將A320 系列飛機每月產量提高到65 架，2025 年進一步提高月產量至75 架，目前每月產量約為50 架。

 

    　　（c）民航局、國家發展改革委聯合印發了《“十四五”時期推進“空中絲綢之路”建設高質量發展實施方案》。d）澳洲航空在周四表示，它將以6.108 億澳元（4.4314 億美元）的價格收購AllianceAviation Services 聯盟航空剩余的80%股份，以擴大其在包機業務方面的范圍。（2）公司：（a）東航物流全貨機班次量較4 月初明顯增長，全貨機每周執行約100 班次，和4 月初相比增長43%，周進出港貨量7800 噸，增長56%，國際通航概念股點恢復到13 個。5 月4 日，南航也開始恢復在上海浦東機場的貨機運行。（b）法航-荷航第一季度虧損3.5 億歐元，預計二季度實現收支平衡，并在第三季度轉為顯著正值。（3）投資分析意見：建議持續關注航空市場在2022 年復蘇的機會。推薦關注：

 

    　　中國國航概念股 吉祥航空 南方航空 春秋航空

 

    　　風險提示：經濟增速低于預期。

 

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