事件：2022 年4 月25 日，美元兌人民幣龍頭股匯率中間價報6.4909 點，較上一交易日人民幣大幅貶值313 個基點，與2022 年3 月初相比，人民幣貶值近1900個基點。

 

    受疫情反復和美元走強等多重因素影響，人民幣概念股快速貶值。疫情反復對出口、工業生產沖擊顯著，導致中國經濟下行壓力增大，引發海外對中國經濟增長擔憂；中美貨幣政策分化、中美利差收窄甚至倒掛導致資本外流；美元指數持續走強，給人民幣匯率帶來壓力。

 

    人民幣貶值有利于出口收入占比較高行業，比如農藥、鈦白粉、磷肥、輪胎龍頭股等。人民幣貶值將有利于出口導向型公司，一方面，化工行業出口導向型公司產品多以美元計價，人民幣貶值有助于提升海外業務收入占比較高的公司業績；另一方面，人民幣貶值將進一步提高國內企業產品在國際市場上的競爭力，公司將受益于海外需求拉動，進一步提升業績。農藥行業門檻持續提高，行業集中度提高，優質龍頭企業的全球市場競爭力進一步增強；鈦白粉龍頭股海外需求旺盛，國內出口量維持高位；磷肥出口大幅提升，價格高位運行；輪胎行業，海運費下降，輪胎行業邊際向好。

 

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