豬價龍頭股快速反彈但行業仍處虧損階段，產能去化或仍將持續，繼續建議關注溫氏股份、中糧家佳康、天康生物等。動保估值底部，重點關注普萊柯等。農業農村部在京舉辦2022 中國農業展望大會，指出種業發展為糧食安全重要源頭，并展望今年農產品消費穩中有升，預期糧價處高位。穩消費、高糧價或將提升種植收益，并提振優質高產種子龍頭股需求。建議關注糧食種植板塊，推薦主營水稻、小麥的優質種植企業蘇墾農發。建議關注種業板塊，推薦具備生物育種研發優勢的大北農、具備優質種質資源和品種資源的雜交玉米種業龍頭登海種業。繼續推薦高成長績優股海大集團、中寵股份、圣農發展等。

 

    養殖龍頭股：豬價快速反彈，白雞價格持續上漲。受養殖惜售、屠宰備貨等影響，本周豬價快速上漲。本周全國生豬龍頭股出欄周均價13.37 元/公斤，環比上升10.13%。

 

    目前整體生豬養殖行業仍處于深度虧損階段，后續產能去化或仍將持續。上市公司層面，目前各上市公司業績最差時點已過，養殖股面臨情緒和業績修復。繼續建議關注生豬養殖板塊，如溫氏股份、中糧家佳康、天康生物等。禽板塊，黃雞白雞行情略有分化。受疫情影響，消費進一步回落，本周中速雞均價6.62 元/斤，環比下滑1.78%，同比下滑10.78%；受前期低補欄積極性疊加疫情影響運輸，近期雞肉供給下降，白雞價格繼續上行，本周白羽肉雞均價9.24 元/公斤，環比上升3.94%，同比上升7.69%，山東煙臺雞苗本周均價3.22 元/羽，環比上升40.61%，同比下滑33.20%。此外，需密切關注美國禽流感對白羽肉雞板塊的影響。

 

    動保：估值底部，關注非瘟疫苗催化。2021Q3 以來，受下游養殖虧損影響，動保景氣下行，部分企業季度營收/利潤同比下滑（禽動保低迷自2021 年初已開始）。受此影響，動保估值均已跌至歷史低位。長期來看，下游規模化進程、新疫苗研發等預計將持續推動動保行業擴容。而在非瘟疫苗研發上，科技部近期公示了“動物疫病綜合防控關鍵技術研發與應用”重點專項2021 年度揭榜掛帥項目結果，蘭研所非洲豬瘟亞單位疫苗等3 條非瘟疫苗路徑上榜。結合前期部分企業向農業農村部申請非瘟亞單位疫苗應急評價申請，我們預計后續非瘟疫苗流程或將比較快，建議重點關注普萊柯等。

 

    種植：農產品消費概念股預期穩中有升，糧價展望維持高位。4 月20 日，農業農村部在京舉辦2022 中國農業展望大會。會議指出種業發展為糧食安全的重要源頭，要實現種業科技自強，打贏種業翻身仗。同時，會議展望今年農產品消費量穩中有升，預期主要農產品品種價格將保持高位。我們認為，消費增長疊加糧價高位預期，將提升種植收益，并提振優質種子需求。種植企業業績向上彈性或將釋放，龍頭種企或將量價齊升。建議關注糧食種植板塊，推薦主營水稻、小麥的優質種植企業蘇墾農發。建議關注種業板塊，推薦具備生物育種研發優勢的大北農、具備優質種質資源和品種資源的雜交玉米種業龍頭登海種業。

 

    風險因素：動物疫病大規模爆發；食品安全問題；自然災害；政策不達預期；豬價不達預期；糧食價格波動；地緣政治風險等。

 

    投資建議：豬價快速反彈但行業仍處虧損階段，產能去化或仍將持續，繼續建議關注溫氏股份、中糧家佳康、天康生物等。動保估值底部，重點關注普萊柯等。

 

    農業農村部在京舉辦2022 中國農業展望大會，指出種業發展為糧食安全重要源頭，并展望今年農產品消費穩中有升、糧價預期處高位，將提升種植收益。提振優質種子需求。建議關注糧食種植板塊，推薦主營水稻、小麥的優質種植企業蘇墾農發。建議關注種業板塊，推薦具備生物育種研發優勢的大北農、具備優質種質資源和品種資源的雜交玉米種業龍頭登海種業。繼續推薦高成長績優股海大集團、中寵股份、圣農發展等。

 

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