投資要點：

 

    　　行情回顧：

 

    　　上周A 股整體表現弱勢，上證指數跌3.87%，深證成指跌5.12%，創業板指跌6.66%。申萬一級子行業中，只有紡織服裝上漲（+4.09%），房地產（-9.20%）、鋼鐵（-9.05%）、有色金屬（-8.08%）領跌。

 

    　　報告期內，醫藥生物板塊跑輸滬深300 指數3.15%,跑輸創業板指數0.69%。

 

    　　醫藥行業內各子板塊均下跌，跌幅從高到低分別是生物制品（-8.83%）、中藥概念股（-8.30%）、醫療器械（-8.13%）、醫藥商業（-7.71%）、化學制藥（-6.71%）和醫療服務（-5.59%）。

 

    　　一周行業要聞：

 

    　　君實生物發布新冠口服藥VV116 最新研究成果；國家醫保局：2022 年11 月底前實現DRG/DIP 功能模塊在全國落地應用行業周觀點：

 

    　　本周醫藥醫藥行業內各子板塊均下跌，跌幅從高到低分別是生物制品（-8.83%）、中藥概念股（-8.30%）、醫療器械（-8.13%）、醫藥商業（-7.71%）、化學制藥（-6.71%）和醫療服務（-5.59%）。板塊下跌7.34%，關注具備長期投資價值賽道。長期來看，國家陸續發布中醫藥相關支持政策，我們認為中醫藥行業具備長期投資價值，建議關注相關賽道。1）中藥OTC：政策免疫性強，控費降價風險小，企業布局院外市場動力足，行業未來擴容可期；2）中藥創新：結合現代的先進研究手段進行創新，在優勢領域布局研發管線是中藥企業核心競爭力之一，政策加大對中醫藥科技創新支持力度，企業有望在傳承的基礎上，加快創新轉型；3）中藥配方顆粒：需求擴增（終端放開）+醫保準入落地，帶動產業擴容；4）新冠治療相關中醫藥賽道：國家認可中醫藥在包括新冠肺炎等重大傳染病防控工作中的作用，并將部分中藥和醫療服務龍頭股納入新冠肺炎診療方案中，中醫藥戰略地位進一步提高；5）中醫醫療：國家支持擴大優質中醫醫療資源總量，鼓勵社會力量在基層辦中醫，帶動中醫醫療產業擴容；6）中醫藥出海：借“疫”出海，推動中醫藥企業開拓國際重點市場，中醫藥海外注冊銷售迎來契機。

 

    　　風險因素：控費及帶量采購等政策實施超預期的風險、政策實施不達預期風險。

 

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