投资要点：

 

    　　行情回顾：

 

    　　上周A 股整体表现弱势，上证指数跌3.87%，深证成指跌5.12%，创业板指跌6.66%。申万一级子行业中，只有纺织服装上涨（+4.09%），房地产（-9.20%）、钢铁（-9.05%）、有色金属（-8.08%）领跌。

 

    　　报告期内，医药生物板块跑输沪深300 指数3.15%,跑输创业板指数0.69%。

 

    　　医药行业内各子板块均下跌，跌幅从高到低分别是生物制品（-8.83%）、中药概念股（-8.30%）、医疗器械（-8.13%）、医药商业（-7.71%）、化学制药（-6.71%）和医疗服务（-5.59%）。

 

    　　一周行业要闻：

 

    　　君实生物发布新冠口服药VV116 最新研究成果；国家医保局：2022 年11 月底前实现DRG/DIP 功能模块在全国落地应用行业周观点：

 

    　　本周医药医药行业内各子板块均下跌，跌幅从高到低分别是生物制品（-8.83%）、中药概念股（-8.30%）、医疗器械（-8.13%）、医药商业（-7.71%）、化学制药（-6.71%）和医疗服务（-5.59%）。板块下跌7.34%，关注具备长期投资价值赛道。长期来看，国家陆续发布中医药相关支持政策，我们认为中医药行业具备长期投资价值，建议关注相关赛道。1）中药OTC：政策免疫性强，控费降价风险小，企业布局院外市场动力足，行业未来扩容可期；2）中药创新：结合现代的先进研究手段进行创新，在优势领域布局研发管线是中药企业核心竞争力之一，政策加大对中医药科技创新支持力度，企业有望在传承的基础上，加快创新转型；3）中药配方颗粒：需求扩增（终端放开）+医保准入落地，带动产业扩容；4）新冠治疗相关中医药赛道：国家认可中医药在包括新冠肺炎等重大传染病防控工作中的作用，并将部分中药和医疗服务龙头股纳入新冠肺炎诊疗方案中，中医药战略地位进一步提高；5）中医医疗：国家支持扩大优质中医医疗资源总量，鼓励社会力量在基层办中医，带动中医医疗产业扩容；6）中医药出海：借“疫”出海，推动中医药企业开拓国际重点市场，中医药海外注册销售迎来契机。

 

    　　风险因素：控费及带量采购等政策实施超预期的风险、政策实施不达预期风险。

 

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