2018年3月20日，萬興科技(114.910, 3.06, 2.74%)以換手9連板收盤，刷新了3年多以來的換手連板記錄（新股一字板除外），具有里程碑意義。2008年11月中路股份(17.720, 0.06, 0.34%)九連板后大盤半年時間走出翻倍行情，2014年11月蘭石重裝(7.510, 0.00, 0.00%)九連板后大盤半年時間走出近乎翻倍行情。在萬興科技九連板后，歷史能否重演？新的行情是否正在路上？

 

　　2月以來，創業板開始逆襲

 

　　新的行情是否會到來，只能用時間去驗證，而市場風格似乎已經在改變的路上了。

 

　　2017年全年基本上是“藍籌白馬”行情，直接反映就是滬深300、上證50等指數表現亮眼，而代表中小創的創業板指卻表現較差。這一風格一直走到2018年1月26日，滬深300指數(4046.733, -14.32, -0.35%)(4046.7331, -14.32, -0.35%)局部見頂為止。自今年2月9日各指數企穩回調以來，市場風格似乎在轉變。

 

　　如下圖，滬深300與創業板指近1年走勢對比來看，在2018年1月26日之前基本上是滬深300強而創業板指弱，而在2018年1月26日之后，一起調整企穩后，創業板指數明顯強于滬深300。這是否說明中小創的春天已經來臨？

 

風水輪流轉，中小創登臺風水輪流轉，中小創登臺

　　那么以2月作為大致的時間節點，看看2017年以來兩段時間的市場數據。

 

　　據Choice數據統計發現（數據截止至2018年3月20日，下同），剔除掉A股2017年以來新上市的公司后，2018年2月以來，漲幅20%以上的公司，有41.86%誕生于創業板公司，占比最高；而在2017年1月1日至2018年2月1日期間，創業板僅包攬10.08%的漲幅20%以上的公司，而漲幅20%以上的公司里主板包攬了47.06%。漲幅10%以上的公司，也是出現了明顯分化，2018年2月以來，中小創的占比明顯高于主板市場。

 

　　從區間漲跌幅前20名的數據來看，2018年2月以來區間漲跌幅前20名，有13家來自中小創，漲幅前8名中，僅用友網絡(36.080, 0.28, 0.78%)1家來自主板。僅3家公司在2017年-2018年1月31日期間是收漲的，絕大多數過去是收跌的；從市值情況來看，14家公司市值在100億元以下，僅用友網絡1家市值在200億元以上，即小市值公司居多；從行業來看，絕大多數屬于TMT行業。

 

　　而2017年-2018年1月31日區間漲跌幅前20名中，僅6家來自中小創，絕大多數來自主板。大多數在2018年2月以來是收跌的；從市值情況來看，僅3家公司市值在100億元以下，一半以上公司市值在500億元以上，即大市值公司居多；從行業來看，大消費行業居多。兩張表反映出了中小創與白馬藍籌幾乎相反的市場表現。

 

　　從市場成交情況來看，差別不大。上交所主板由于大市值公司眾多，成交金額占比依然最多；引人注意的是創業板成交額占比在上升。

 

　　分析機構調研情況來看，2017年-2018年1月31日期間，接待投資者數量占比最高的主板市場，而2018年2月以來，中小板一躍成為投資者最愛調研的板塊，其次是創業板，說明投資者開始把注意力從主板市場轉向中小創。

 

　　從上面分析發現，市場風格轉換已經初見端倪。目前，完善退市制度在日程上了，而新經濟“獨角獸”在跑步入場，預示著市場標的結構會發生重構，優質公司會增加，資本市場吸引力有望增強。有分析認為，美股十年長牛其實是“科技牛”，而我們的主板市場里藍籌白馬扎堆，中小創板塊則是科技類公司聚集地，此次風格轉換，投資者能否受益于這一輪資本市場制度改革的紅利，能否也迎來A股市場的“科技牛”，值得期待。