上市剛滿一年的絕味食品(34.030, -0.35, -1.02%)（603517.SH），迎頭趕上原始股東拋出的清倉(cāng)式減持計(jì)劃。上市前就入股的九鼎系，所持股份禁售期剛過(guò)，就計(jì)劃清倉(cāng)所持股份。

絕味鴨脖利潤(rùn)如何?

　　從此前發(fā)布的財(cái)報(bào)來(lái)看，絕味業(yè)績(jī)?nèi)栽诔掷m(xù)上漲。賣(mài)方研究員也在鼎力推薦，多家研報(bào)甚至預(yù)測(cè)，絕味門(mén)店數(shù)量將超2萬(wàn)家，公司天花板至少在10年之后。

　　但是，原始股東禁售期剛過(guò)，就拋出清倉(cāng)式減持的計(jì)劃，給市場(chǎng)火熱的心澆了一盆冷水。

　　食品行業(yè)是一個(gè)能產(chǎn)生大牛股的地方，但也是“黑天鵝”最?lèi)?ài)光顧的行業(yè)之一。面對(duì)上市剛滿一周年的熱門(mén)股，你是信券商的“嘴炮”，還是信原始股東真金白銀的動(dòng)作？

　　解禁后立即拋出清倉(cāng)式減持，九鼎系七年浮盈超10億

絕味鴨脖利潤(rùn)怎么樣?

　　絕味食品于3月19日發(fā)布公告，公司股東周原九鼎、文泰九鼎、金泰九鼎及深圳匯賢擬減持共計(jì)不超過(guò)公司3456萬(wàn)股，占公司總股本的8.43%。目前，四家機(jī)構(gòu)的持股數(shù)量正是3456萬(wàn)股，這意味著，周原九鼎等將計(jì)劃清倉(cāng)式減持。

　　絕味食品于2017年3月17日上市，首發(fā)限售股解禁日為2018年3月19日。這意味著，原始股一解禁，四家機(jī)構(gòu)股東就計(jì)劃清倉(cāng)。

　　四家機(jī)構(gòu)中，周原九鼎、文泰九鼎、金泰九鼎為一致行動(dòng)人，同屬“九鼎系”。招股書(shū)顯示：昆吾九鼎投資(27.430, 0.82, 3.08%)是這三家機(jī)構(gòu)的大股東（昆吾九鼎投資是周原九鼎和文泰九鼎的第一大股東，是金泰九鼎的第二大股東）。昆吾九鼎投資主要從事私募股權(quán)投資管理業(yè)務(wù)，是九鼎投資（600053.SH）的全資子公司。

　　九鼎系旗下的私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)于2011年進(jìn)入絕味食品。2011年3月，這三家機(jī)構(gòu)花費(fèi)約1.17億入股絕味食品，占總股本的9%。

　　后經(jīng)幾次資本公積金轉(zhuǎn)增后，九鼎系的持股數(shù)量達(dá)到3456萬(wàn)股，以絕味食品目前（3月19日）的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，九鼎系持股市值達(dá)11.89億，浮盈超過(guò)10億元。如果計(jì)算歷年所獲分紅，當(dāng)前浮盈可能超過(guò)11億元。

　　九鼎系的這次投資可謂大獲全勝，投資絕味食品的時(shí)間也已經(jīng)長(zhǎng)達(dá)7年，意圖盡快回籠資金無(wú)可厚非。

　　但是如此大金額的減持計(jì)劃壓頂，投資者不可不當(dāng)心。下面就來(lái)說(shuō)說(shuō)關(guān)于食品行業(yè)投資的一些獨(dú)特風(fēng)險(xiǎn)以及絕味的業(yè)績(jī)情況。

　　食品股往事：味千市值蒸發(fā)八成，蒙牛股價(jià)一天跌去六成

　　食品是一個(gè)能產(chǎn)生大牛股的行業(yè)，不管是美股的麥當(dāng)勞，還是A股的伊利股份(30.470, -0.40,-1.30%)，都讓長(zhǎng)期投資者獲利頗豐。但是，由于獨(dú)特的食品安全風(fēng)險(xiǎn)，這也是黑天鵝頻繁出沒(méi)的領(lǐng)域，明星股被一起嚴(yán)重的食品安全危機(jī)擊沉的案例屢見(jiàn)不鮮。

　　有些就此沉淪，股價(jià)一蹶不振。以在港股上市的味千（0538.HK）為例，2011年之前，味千拉面憑借的一則廣告語(yǔ)——“一碗湯的鈣質(zhì)含量是牛奶的4倍，普通肉類(lèi)的數(shù)十倍”，深得消費(fèi)者青睞。

　　然而，2011年7月，媒體曝出，味千拉面著力宣傳的純豬骨熬制的湯底是用濃縮液勾兌而成，釀成了著名的“豬骨門(mén)”事件。

　　事件爆發(fā)后，味千業(yè)績(jī)出現(xiàn)暴跌。2011年，公司凈利潤(rùn)為2.84億，同比大跌25.46%。從此之后，味千一蹶不振，至今沒(méi)有恢復(fù)元?dú)狻?/p>

　　味千最新業(yè)績(jī)預(yù)告顯示：2017年，公司將出現(xiàn)虧損。這是自2007年上市以來(lái)，味千首次出現(xiàn)的虧損。公司市值也從2011年7月的180億港元，下跌至目前（3月19日）的41億港元，跌幅高達(dá)77%，市值蒸發(fā)近八成。

更為著名的是，十年前爆發(fā)的三聚氰胺事件，則徹底顛覆了國(guó)內(nèi)的奶粉行業(yè)。

　　以蒙牛乳業(yè)（2319.HK）為例，2008年9月17日，公司因奶粉事件停牌；9月23日，股票復(fù)牌，當(dāng)日，公司股價(jià)暴跌60.25%。2008年，蒙牛凈利潤(rùn)也由上年盈利9.36億變?yōu)樘潛p9.49億。

　　三聚氰胺事件之后，國(guó)人對(duì)本土奶粉的信任大幅下降，外資品牌快速進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。據(jù)中國(guó)奶業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2007年時(shí)，外資奶粉在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的占有率還只有35%，十年后（2017年）這一數(shù)字已上升到56.2%。

　　外資品牌的強(qiáng)勢(shì)崛起，不斷擠壓著本土奶粉的生存空間。曾經(jīng)的國(guó)產(chǎn)配方奶粉巨頭—貝因美(5.750,-0.23, -3.85%)（002570.SZ），在2017年賣(mài)掉上海、北京等29套房產(chǎn)后，虧損額仍高達(dá)9.63億。

　　也有在食品安全危機(jī)后痛定思痛，鳳凰涅?的故事。以伊利股份（600887.SH）為例，受三聚氰胺事件影響，2008年伊利也出現(xiàn)了高達(dá)16.87億的虧損。

　　但此后幾年，經(jīng)過(guò)一系列整頓，公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)了迅速增長(zhǎng)。到2016年時(shí)，伊利凈利潤(rùn)高達(dá)56.69億。總市值在2018年初一舉突破2000億大關(guān)。

　　說(shuō)完食品行業(yè)的往事，再來(lái)看看絕味食品2017年的業(yè)績(jī)情況。

　　券商集體力推：絕味門(mén)店數(shù)將達(dá)2萬(wàn)家？

　　財(cái)報(bào)顯示：2017年，絕味食品總營(yíng)收為38.62億，同比增長(zhǎng)17.9