2018工程机械行业分析年度策略：三条主线精选投资标的。

　　2018年我们全面看多机械制造业，2018工程机械行业分析并建议从下游复苏、中游复苏和制造业升级三条主线精选投资标的，核心看好轨道交通、工程机械、OLED设备、半导体设备以及制造业升级相关标的。

 

2018工程机械行业分析一：

 

　　下游需求有韧性，推荐轨道交通、工程机械和集装箱板块。根据中金地产组、建筑组策略报告，2018年地产/基建固定资产投资增速预计分别为10%/12~15%，其中地产投资增速或超市场预期，而基建投资增长则呈现出一定韧性。同时在全球经济复苏大背景下，中金交运组预测2018年集运需求增速稳定在5.3%[1]。据此，我们重点推荐受益于国铁竣工里程复苏与城轨建设景气叠加的轨道交通装备；受益于房建、基建需求持续增长的工程机械；以及受益于集运复苏的集装箱行业。

 

2018工程机械行业分析二：

 

　　 中游复苏有望加速，关注高景气的OLED、半导体和锂电设备等子行业。1~3Q机械企业利润同比增长91%，盈利能力明显改善；同时工业企业产能利用率至9月同比已大幅上升3.6ppt至76.8%，偏于饱和；历史上看，非金融企业的固定资产增长滞后于净利润增长约半年，我们看好2018年下游高景气的设备制造企业。建议关注受益于全球产能向国内转移的OLED及半导体设备，推荐受益于汽车、家电等需求增长的注塑机设备，关注锂电设备在补贴政策落地后的逢低布局机会。

 

2018工程机械行业分析三：

 

　　制造业升级，穿越周期的成长。我国具有全球最大的本土消费市场和基础设施网络，具有地方政府勤勉招商形成的高度专业化分工的产业集群，为我国制造业发展提供优沃土壤[2]；随着我国“人口红利”向“人才红利”转变，我国制造业也从初级加工向高端制造转型。特别地，2018年强劲的需求复苏将使进口零件及设备供应瓶颈更加突出，国产部件及设备厂商迎来进口替代宝贵契机，我们推荐在高端部件及加工设备领域率先实现进口替代的液压件及大功率激光设备企业。

 

2018工程机械行业分析之风险：

 

　　下游复苏低于预期，2018工程机械行业分析，制造业企业扩产不达预期。（更新时间：2017-12-28 12:33）