收益率曲线对于国债分析，就如同K-线图对于股票分析一样，看似简单直观，但是其中却又包含着无穷的奥妙。随着70年代以来国际上金融创新的不断发展，收益率曲线的重要性已经远远超出了国债分析领域，而成了整个金融分析的基石之一。那么什么是收益率曲线呢？我们首先回顾一下收益率的概念。为了判别一个投资是否值得进行，人们想出了很多种办法。一个最常用的办法就是计算收益率，也就是在一定时间内，投资的回报占全部投入的百分比。技术上看，5年期国债期货主力合约MACD指标出现短期下跌的迹象，且已跌破多个均线支撑，但从日K线看，却出现十字星线的反转形态，当然此形态的有效性需更多交易日来验证，在基本面无变化的情况下，期债下方支撑仍然较强。收益率曲线资金面上，本周市场资金面继续回暖，短期品种利率继续下行，银行间市场债券质押式回购7天品种利率小幅下降，周五回落到了2.3%附近。具有标志性的1个月SHIBOR品种也出现了明显下行，周五为3.2110%，处于低位。本周央行没有进行任何公开市场操作，也没有逆回购到期资金。央行连续两周暂停公开市场操作，主要是由于央行降准导致资金价格大幅回落，央行暂停注入流动性。虽然受到4月末因素和新股发行冲击，但政策宽松预期强烈，不断引导资金价格下行，整体资金面仍处于宽松态势。