国债期货一个点多少钱

日期：2015-05-27 00:00:00 来源：互联网

国债期货一个点多少钱（分类：股票软件）国债期货一个点多少钱尽管现阶段流动性宽裕，国债期货一个点多少钱对股债资产估值均有正面作用，但在风险偏好上升的背景下，债券在大类资产中逊色股票不少，持续面临股市分流的不利影响。

在国外被视为利率风向标的国债期货是各国期货市场最重要的主角。国际期货市场中，国债期货期权等利率类期货的总成交额一直都大于股指期货和商品期货。国债期货作为金融机构参与者管理利率风险的重要衍生品工具，国债期货市场除了对于银行业、保险业、证券业、资产管理业、期货业具有重大意义之外，稳健运行的国债期货还能对于一个国家的中长期利率指标具有远期发现价格、指导经济政策的功能。期货一个点多少钱本人十几年前在台湾服务客户交易境外期货时，最重要的期货交易品种就是美国三十年公债期货(T-Bond)，操盘人投资决策常常先从金融上游的美国公债期货交易开始，参与宏观经济分析、利率趋势判断、资金配置调整；再往中下游的股票指数、能源、通货膨胀指数、贵金属、大宗商品等建立完整期货套保或投资部位。世界各国经验证明，成功的利率期货有助于推进利率市场化。我过去曾从事芝加哥交易所的美国三十年公债期货和十年国库券(T-Bill)之间的泰德交易(Ted Trading)，或是十年国库券和三个月美元利率期货(Euro-Dollar)之间价差交易。发现大型金融机构频繁透过这种长期、中期、短期利率之间的收益率曲线(Yield Curve)配对交易，能够达成利率市场化最重要的弹性、效率性、透明性、稳定性，也就是实践“交给市场决定价格”的真谛。在我国，期货经纪公司和客户两者之间是传递关系，期货经纪公司只是代理交易而不代替交割，仅仅提供相关服务，交易所则负责交割的管理，交割风险完全集中于交易所。以往交易所通过在期货合约交易的末期大幅度提高保证金比例来保证交割的顺利完成。结算体制改革以后，交易所收益减少同时控制风险的能力减弱，因此交易所在改革中没有足够的动力。目前我们观察重点在于，是否四大行、股份制银行、城商银行会释放更多国债头寸参与二级市场交易，因而面对阶段性利率风险时将考虑运用国债期货对冲风险的需求。例如国家修正经济成长周期、调整长短利率收益率曲线或是导引银行放贷资金效率时，万一央行进行加息将直接冲击各银行国债投资风险，银行、券商、基金、信托甚至部分保险公司势必参与国债期货对冲风险。

国债期货一个点多少钱前段时间银行圈闹“钱荒”，个人认为此时推出国债期货相当具有导向性意义。虽然事后市场分析六月中下旬银行间隔夜拆款利率飙升可能是一次央行对于部分银行的“军演”，但是折射出“盘活存量”大政策正在发酵蔓延。央行从影响短期利率正在改善银行间现有的存贷利率结构，或许正在对于融资供求期间错配进行一场潜移默化的改革。过去金融机构持有国债持有到期比重远远大于可供出售比重，因此对于长期利率缺少估值及敏感性，未来在调整资金期间配置上，活络国债现货二级市场政策推动下，国债期货将成为各金融机构和企业融资面向利率波动的风险管理工具和重要参考指标。然而，如果一个期货品种的参与者结构太一致或需求太集中，这都会影响国债期货未来平稳运行。除了机构套期保值交易之外，也应该注意到投资交易需求。未来有赖于外资银行、债券私募基金、证券自营、国债申购大户、银行固收理财产品这几类参与者，他们将会主动积极地运用国债期货与国债ETF、国债期货与一篮子CTD可交割债券这类套利交易策略，或是国债期货各季月份事件驱动的价差交易策略�；队褂�国债期货一个点多少钱。

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