债券型基金和货币型基金的区别

日期：2015-05-05 00:00:00 来源：互联网

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债券发行后，一部分可流通债券在流通市�。ǘ妒谐。┥习床煌募鄹窠薪灰�。交易价格的高低，取决于公众对该债券的评价、市场利率以及人们对通货膨胀率的预期等。一般来说，债券价格与到期收益率成反比。也就是说，债券价格越高，从二级市场上买入债券的投资者所得到的实际收益率越低；反之亦然。不论票面利率与到期收益率的差别有多大，只要离债券到期日愈远，其价格的变动愈大；实行固定的票面利率的债券价格与市场利率及通货膨胀率呈反方向变化，但实行保值贴补的债券例外。

亚洲债市方面,反映一篮子亚洲债券信贷价差变化的iTraxxAsia5年期信用价差指数下降至105.500的水平。而中国方面,经济下行风险仍大,因此中国5年期信用违约掉期上升至90.838的水平。

中央国债登记结算有限责任公司消息，受国家发展改革委委托，中债登将承担企业债券发行审核中的第三方技术评估工作。今后，发改委将不再对企业债申报材料进行具体审核，而是参考中债登出具的技术评估意见，作出是否同意发债的决定。这意味着市场呼吁已久的注册制已渐行渐近。“首次引入的第三方评估将提升企业债发行节奏、加快市场供给。”民生证券宏观分析师李奇霖表示，货币型基金的区别当前企业债发行属于行政管控下的实质性审核，不仅周期比较长，而且由行政部门为债券发行“背书”，很难发挥市场体制机制作用。由专业公司评估项目优劣，是为注册制“打前站”，可以使行政部门主要精力从繁琐的事前审批转向事后监管。

据中债登有关负责人介绍，目前公司成立了专业的工作组负责合规性审核、财务指标审核等具体评估事务，人员也已接受相应培训并安排到位。评估部门收到发改委委托的材料后，10~15个工作日将给出评估意见并提交发改委财金司，由其作出最终的行政许可决定，并通过政务服务大厅向发行人和主承销商下达批复。

尽管发挥社会力量、促进简政放权、提升了专业性科学性等积极作用清晰可见，但市场显然还有更多期待。某证券公司金融市场部专门负责债务融资的经理告诉记者，当务之急是建立起相对稳定的评判标准。目前企业债从地方预核到最后评审，审核人员对申报材料要求都不统一，大大增加了沟通成本。“我的一个地方融资平台客户光材料就提交了七八次，从去年9月份至今都没能成功发行。”这位负责人说，企业债发行要真正提高效率、加快速度，必须建立明确标准，另外要大力缩短审批流程，进一步简化手续。如果仍是由行政部门多次转交、层层审批，评判标准仍然模棱两可，恐怕效果难以发挥。

据了解，企业债是由中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业发行的债券，最大的特点是与项目挂钩，目前地方投融资平台是发债主体之一。据统计，2014年我国企业债券发行规模8462亿元，同比增长35.5%，募集资金主要用于保障房和棚户区改造、城市基础设施建设以及环境治理、污水处理、节能减排等重点难点领域。

中国已批准汇丰(HSBC)和摩根士丹利(Morgan Stanley)等30多家外资机构投资其5.9万亿美元规模的境内债券市场，从而朝着向外资开放资本市场迈出一大步。

近年来，中国已扩大了外资对境内股票市场的准入，但境内债券市场的自由化则进展更慢。中国债券市场是仅次于美国和日本的世界第三大债券市场。经济学家们表示，如果中国想要说服国际投资者以人民币储蓄，那么放松对债券市场的管制是至关重要的。各国央行、主权财富基金、保险公司和养老基金等重量级机构，都在其投资组合中纳入相当大权重的固定收益产品。

影响债券投资收益的因素：

(1)债券的票面利率

债券票面利率越高,债券利息收入就越高,债券收益也就越高。债券的票面利率取决于债券

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