中金所股指期權交易

日期：2013-11-09 00:00:00 來源：互聯網

中國金融期貨交易所（以下簡稱“中金所”）于11月8日正式啟動全市場股指期權仿真交易。當日，有25家會員按照計劃參與了仿真交易，交易平穩有序，技術系統運轉正常。12月、1月、2月3個近月和3月、6月2個季月共5個月份62個仿真交易合約掛牌交易；參與股指期權仿真交易的法人和自然人仿真賬戶共190個，完成委托52,015筆，成交11,345筆；截至收盤，全天共成交103,355手，當月平值合約看漲合約IO1312-C-2350收盤價53.20點，看跌合約IO1312-P-2350 收盤價69.40點，市場交易整體平穩理性。

期權交易作為我國全新的金融品種，股指期權與投資者所熟悉的股票、債券存在較大的差異，與已推出的股指期貨交易在操作方式上也有很大區別。回顧國外推出股指期權產品時的相關經驗，不難發現，中金所對于較小資金要求的股指期權交易而言，單手交易額度越小，市場越容易吸引中小投資者進行投機交易。這種表現在亞洲地區特別突出，不少投資者會在股指期權上市初期紛紛涌入，將買入期權視為買入彩票進行操作，從而加重了期權產品上市初期的市場波動。因此，投資者在參與股指期權交易前需要學習股指期權相關知識，認識期權產品屬性，熟悉相關業務規則，認清股指期權交易中所易暴露的風險，并在一定程度上了解單期權市場內或跨市場的多樣組合策略。股指期權投資者可在股指期權仿真交易中實際感受其交易特點，做一個有足夠知識準備的投資人。

中金所股指期權仿真交易的合約標的為滬深300指數；合約乘數每點100元人民幣，中金所合約類型為看漲期權和看跌期權；報價單位為點；最小變動價位0.1點；合約月份為當月、下2個月及隨后2個季月；當月與下2個月合約行權價格間距為50點，2個季月合約行權價格間距為100點；每日價格最大波動限制為上一交易日滬深300指數收盤價的±10 %；最后交易日和到期日為到期月份的第三個星期五；采用現金交割的方式。

滬深300股指期權仿真交易為市場提供了開展股指期權產品交易的“練兵場”，以及方便客戶學習期權專業知識、掌握期權交易技巧的投教平臺。通過仿真交易，中金所將進一步檢驗股指期權業務和相關規則，聽取市場機構意見，進行改進和完善。

據上證報報道，股指期權在全球金融衍生品市場中占據最重要地位。股指期權軟件從國際市場經驗來看，股指期權和股指期貨作為場內市場的基礎產品，互相配合，股指期權軟件共同形成完整的現代金融衍生品場內市場風險管理體系。目前，滬深300股指期貨已經平穩運行3年多，發展股指期權是完善我國資本市場風險管理體系的關鍵舉措，對我國資本市場健康發展具有重要意義。首先，上市股指期權能夠為市場提供重要的金融“保險”工具，方便客戶進行更為靈活和精細的風險管理；其次，股指期權能夠有效度量和管理市場波動風險，為宏觀部門決策提供可靠的參考指標；最后，股指期權能夠提供更為靈活的金融產品基礎性構件，有利于推動金融機構創新，更好地發揮金融衍生品市場服務實體經濟的作用。

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