伦敦黄金市场历史悠久，也是世界主要现货市场，由5 家大黄金交易公司组成。二次世界大战前，伦敦是世界上最大的黄金市场，伦敦黄金市场交易的数量巨大，约占全世界经营量的80%，是世界上唯一可以成吨买黄金的市场。
　　伦敦黄金市场在世界黄金交易中的核心地位密不可分。伦敦黄金市场垄断了世界最大产金国--南非的全部黄金销售，使得世界伦敦黄金市场的大部分黄金供给均通过伦敦金市进行交易。而且伦敦黄金市场上的五大金商在国际上也是声誉显著，与世界上许多金矿、金商等拥有广泛的联系;五大金商有许多的下属公司，下属公司又与许多商店和黄金顾客联系，这个范围不仅涉及伦敦黄金市场，而且扩展到整个世界，加上在定价过程中，金商提供给客户的是单一交易价，伦敦黄金市场没有买卖差价，价格比较合理，所以许多人喜欢在定价时进行交易。因此，在"黄金屋"里，伦敦黄金市场由五大金商代表几乎全世界的黄金交易者，包括黄金的供给者、黄金的需求者和投机者们，伦敦黄金市场决定出一个在市场上对买卖双方最为合理的价格，而且整个定价过程是完全公开的。由此，伦敦黄金市场在定价时进行交易的客户可以肯定地知道这个成交价是合理的。正因为伦敦金价有以上的特点，伦敦黄金市场价格成为世界上最重要的黄金价格。
    投机者根据国际国内形势，利用伦敦黄金市场上的金价波动，加上黄金期货市场的交易体制，大量"沽空"或"补进"黄金，人为地制造黄金需求假象。在伦敦黄金市场上，几乎每次大的下跌都与对冲基金公司借入短期黄金在即期伦敦黄金市场抛售和在COMEX黄金期货交易所构筑大量的空仓有关。在1999年7月份伦敦黄金市场价格跌至20年低点的时候，美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示在 COMEX投机性空头接近900万盎司(近300吨)。当触发大量的止损卖盘后，伦敦黄金市场下泻，基金公司乘机回补获利，当金价略有反弹时，来自生产商的套期保值远期卖盘压制伦敦黄金市场价格进一步上升，同时给基金公司新的机会重新建立沽空头寸，形成了当时伦敦黄金市场价格一浪低于一浪的下跌格局。高赛尔金银研发中心高金表示:"现在伦敦黄金市场价格走势并不完全由市场供需来简单决定，也不是由各国央行在其间简单博弈，其中投机性因素对价格的影响也占据了很大的比重。