全球股市持续大幅重挫，债券市场“火冒三丈”，自7月启动行情，至今已燃三月有余。

　　这股“债券热”到底能燃到何时？背后原因是什么？投资需要注意什么？存在的风险和收益如何？

　　现状

　　A、国债 半小时抢光

　　截至目前，本月共发国债四期，两期记账式、两期凭证式。虽然新一期国债利率已随存款利率的调整下降，但市民却表现出久违的热情。

　　20日上午，记者在工行沈河支行了解到，新一期国债在半个小时内便已售罄。工作人员介绍：“国债发售前，很多同事都接到朋友的预留电话，这种情况早在两年前有过。此外，购买国债的人群，不仅是老年人，也有很多年轻人为回避风险迫切购买。”

　　B、债基 三天完成募集

　　债市一路走高，债券型基金也成为基金市场中唯一亮点。据了解，本月15日首发的富国天丰债券基金，一经面市，便遭遇抢购。第二天，场外认购量已超过15亿。

　　三天内，便完成了预定一个月的募集规模20亿份，并启动“末日比例配售”。东北基金之家基金讲师魏勇表示，大额资金持续涌入，债基申购正面临“井喷”行情。 富国天丰拟任基金经理饶刚也表示，宏观数据和央行降息的举措，都预示着债券市场将面临中长期的投资机会。

　　C、公司债 想申购提前订

　　从发行者角度看，公司债市场是一个以债券形势进行融资的市场。投资者对其虽不很了解，但近10％的年收益，也足以让一些公司债、企业债火到极致。据了解，联想、广发银行、中国移动、万科等很多大企业所发行的债券，投资者都要在正式发售前预订才可买到。企业债指数在近段时间也是涨幅惊人，从9月初的119点，一路上扬至昨日的129.86点，50天涨了近10％。

　　D、理财产品 “债”占大半边天

　　债市火爆，利息下降的背景下，本月成立或正在发行的债券类产品达71款，超越信贷类撑起了理财产品市场的大半边天。记者调查了工行、建行、交行、华夏、中信等沈城多家银行，发现目前市场产品基本是债券型、信贷型、票据型三种。而债券型以其安全性最高的优势备受关注。工行理财师解聪杰认为，债券类理财还未达到全面火暴的程度，不过“转暖”却是事实。

　　原因

　　大环境+资金+政策

　　债市走牛的原因，多位理财专家给出以下原因。首先，市场对CPI的预期已改变，甚至有人认为，2009年我国可能进入通缩阶段。央行1个月内两次下调贷款利率和准备金率，一次下调存款利率，这些对于债券市场无疑都是重大利好。

　　其次，资金面上，无论是国内金融机构还是中小投资者，为了规避信用风险，都把资金注入债市。另外，债券基金、保险、银行理财产品等对债券的需求量也有不同程度增加。政策层面来看，管理层推动债市的意图也较明确，增加市场容量，拓展公司债、企业债市场的深度和广度等，这些也对债市形成有力支撑。

　　风险

　　违约+流动性+股市反弹

　　一般来说，股市下跌时，债市就会出现相对机会。但今年1月到8月份，债券市场平稳波动，近期涨幅过猛。就债基而言，资深投资人魏勇表示，债基的收益与其权益类资产的配置特点、基金公司诚信水平、基金团队投资能力都有关系。除此，企业债的违约风险；国债的流动性风险、赎回风险；投资后的利率风险、通胀风险也不容忽视。

　　工行理财专家许宁表示，目前债市中有相当一部分资金是为规避股市风险进来的短线资金。在历经长期大幅下跌后，在众多救市利好累积作用下，股市也有可能有力度较大的反弹。一旦股市转好，这部分资金必然迅速从债市撤出。