4月1日，今年第二期憑證式國債開始上柜銷售，盡管3年期票面利率為3.14%，五年期為3.49%，均低于同期限銀行定期存款利率，但各地仍然出現了老百姓排隊購買的盛況，可見我國個人投資者對國債的“青睞有加”。而今年三季度儲蓄國債將有望推出，我國市場上個人投資者所能投資的國債品種將擴展為記賬式國債、憑證式國債和儲蓄國債三種。那么投資者該如何選擇呢？

　　記賬式國債是指不需印制券面及憑證，而是利用賬戶通過電腦系統完成國債發行、交易及兌付的全過程。記賬式國債可以記名、掛失，安全性較好，而且發行成本低，發行時間短，發行效率較高，交易手續簡便。由于記賬式國債的發行、交易特點，它主要是針對金融意識較強的個人投資者以及有現金管理需求的機構投資者進行資產保值、增值的要求而設計。目前投資者買賣記賬式國債的市場主要有交易所債券市場和銀行間柜臺市場，具體場所即證券公司的營業部和商業銀行的營業網點。

　　憑證式國債和記賬式國債在我國幾乎是同時誕生，它以填具“國債收款憑證”（憑證上記載購買人姓名、發行利率、購買金額等內容）的形式記錄債權。憑證式國債通過各銀行儲蓄網點和財政部門國債服務部面向社會發行，從投資者購買之日起開始計息，可以記名、可以掛失，但不能上市流通。投資者購買憑證式國債后如需變現，可以到原購買網點提前兌取，除償還本金外，還可按實際持有天數及相應的利率檔次計付利息。對于提前兌取的憑證式國債，經辦網點還可以二次賣出。

　　1994年開始發行的憑證式國債，盡管很好地滿足了居民對收益穩定、風險較小的投資品種的需求，但是由于其品種多以2、3、5年等中短期為主，無法滿足老百姓長期穩定投資的需要。在很多情況下，他們只能到期后趕緊再買新債。并且，居民購買憑證式國債后，不能交易流通，也不能提前兌付，需要資金時只能抵押融資；更重要的是，由于憑證式國債都是固定利率，投資者無法回避加息風險。因此，市場迫切需要一種專門針對老百姓儲蓄特點，的期限、利率設計更加靈活，購買更加方便的國債新品種。這也是財政部推出儲蓄國債的原動力。　　

　　儲蓄國債是指偏重儲蓄性質的一種債券品種，即是指財政部面向個人投資者發行的不可流通的記賬式國債，以吸收個人儲蓄資金為目的，滿足長期儲蓄性投資需求的一種債務品種。它主要向個人投資者發行，不向機構發行，產品主要考慮個人投資儲蓄與投資的偏好特點設計。由于其不可交易性，決定了任何時候不會有資本利得。這一點與現有的憑證式國債相同，主要是鼓勵投資者持有到期。不過考慮到投資者有流動性需求，所以仍設有提前兌取條件，但由于有最低持有期限制，若提前兌付要扣除一定的利息。儲蓄國債的票息確定較為市場化，利率設計上有一定的靈活性。投資者要想購買儲蓄國債主要通過商業銀行的柜臺網點，由于發行頻率也較高，便于個人投資者購買。同憑證式國債一樣，儲蓄國債的利息免稅，也能享受稅收優惠。儲蓄國債有多種行使債權權利。如可申請質押貸款、贈與轉讓、繼承、掛失以及可作為資產證明等，從而間接提高儲蓄國債的流動性。

　　儲蓄國債雖然不是政府債券發行的主體，但由于這種不流通債券的出現滿足了廣大儲蓄類個人投資者的需要，因而表現出較強的生命力。考慮到我國債券市場的發展尚屬起步且廣大投資者缺乏理想投資理財工具的現實，該類品種仍具有廣闊的發展空間和潛在的市場。