低風險，高收益

　　投資和做人一樣，要本分些，看似中庸，實則穩步取勝。在守住安全邊界線的前提下，投資轉債，爭取平均15％的年收益，長久堅持，效果是令人吃驚的。

　　由于可轉債具有債券和股票的雙重特性，因此其債性鎖定了可轉債的下方風險，可轉債的價格通常不會跌破其純債價值，而其股性可讓其在基礎股票的價格上升時同步上漲，獲取較高的轉股收益。因此可轉債具有下跌風險有限、上漲收益巨大的獨特優勢，屬于低風險、高收益的投資品種。

　　策略和時機很重要

　　對于不同風險偏好的投資者而言，在投資可轉債的策略上應有較大的區別。對風險偏好較低的投資者通常應該在可轉債債性較強的時候買入，因為此時可轉債的風險低、波動小，對正股價格波動的反應也比較小。保守的投資者只要能夠長期持有，就可能獲得較好的投資收益。

　　而對于那些風險偏好度較高的投資者而言，投資可轉債的策略就比較豐富，那些股性較強的轉債和平衡性（債性和股性較為適中）的轉債都是可考慮的對象。但投資此類可轉債，對投資者的專業水平要求較高。

　　作為衍生產品，轉債的定價包含了兩次定價，首先要在公司基本面上對正股進行定價，然后才是對轉債的定價。如果當轉債隱含了較高的波動率而正股股價存在低估時，此時轉債與股票相比沒有明顯的優勢，應將轉債轉換為股票；而當轉債的隱含波動率較低且有較好的債性保護時，轉債與正股相比就有優勢了，操作上應該買入或者將所持該股票售出后購買轉債。如此，通過轉債與股票之間的替換操作，可以實現很多在目前的單邊市場不能實現的套利機會。

　　此外，投資者在投資時還應注意選擇較好的購買時機。一般而言，最好的時機是上市初期，在大部分情況下，轉債上市初期的價格不會太高，因此成本較低；其次，上市初期投資者更容易購買到較大量的轉債。總體而言，當可轉債的債性比較明顯的時候，就是普通投資者買入持有的好時機。

　　不可忽視的風險

　　可轉債攻守兼備，是否投資可轉債就一定可以賺得盆滿缽滿呢？可轉債其實有一定的投資風險，投資者對此不可小覷。

　　其中最大的風險是其還本付息的信用風險，內地投資者比較容易忽略該風險，其危害卻不小。在信用體系仍不完備的情況下，可轉債都有銀行的連帶責任擔保，因此投資者面臨的信用風險通常被銀行所吸收。但未來沒有擔保的轉債將是發展方向，因此信用風險將會成為主要關注的對象。

　　其次是正股波動的風險。從對轉債價值影響的角度來看，正股的波動對轉債價值的影響最大，隨著正股的下跌，轉債價格會逐步靠近純債價值。因此對積極型投資者來說，投資轉債的同時也需要關注該公司的基本面并對其股價進行研判。