CPT Markets外匯分析：非農數據打擊降息預期，美元指數與國際金價卻齊升！
當地時間4月5日，美國勞工部公布的最新數據顯示，3月份美國非農就業人數增加了驚人的30.3萬人，這一數字不僅遠高于經濟學家們預測的20萬人，也超過了2月份的27萬人，創下了自去年5月以來的最大增幅。在公布的強勁非農就業報告之后，美聯儲6月首次降息的預期再次受到了不小的沖擊。這份報告幾乎超出了所有經濟學家的預期，令市場為之一振。
在CPT Markets分析師Lucien看來，強數據導致美聯儲降息預期再遭打壓。互換市場下調2024年美聯儲降息預期，美國利率期貨定價美聯儲2024年將降息兩次，將6月降息概率減少至54.5%，數據公布前為59.8%。互換市場將完全定價美聯儲首次降息的日期從7月推遲至9月。
在非農就業人口超預期增加的背后，各行業的增長情況也頗為可觀。其中，醫療行業以7.2萬人的增速位居榜首，其次是政府部門的7.1萬人、休閑和酒店業的4.9萬人以及建筑業的3.9萬人。此外，零售業和“其他服務”類別也分別貢獻了1.8萬和1.6萬的新增就業。
與此同時，美國3月份的失業率也小幅下降至3.8%，符合預期。這一數字已經連續26個月保持在4%以下，創下了自20世紀60年代末以來的最長紀錄。而在關鍵的時薪數據方面，環比增長0.3%，同比增長4.1%，均符合華爾街的預期。
CPT Markets分析師表示，平均時薪數據符合預期，正如美聯儲主席鮑威爾近期所言，如果物價壓力趨緩，強勁的勞動力市場并不令人擔憂。這份非農報告應該能讓市場放心，如果美聯儲在6月不降息，那是因為經濟依然強勁。
原油的漲勢打壓降息預期
CPT Markets分析師認為，除了近期強于預期的經濟數據外，“大宗商品之母”原油的漲勢也在進一步打壓美聯儲的降息預期。在中東動蕩局勢、消費者需求等多重因素的影響下，國際原油價格創下了數月來的新高。布倫特原油期貨價格今年迄今已經攀升了近20%，近期更是自去年10月以來首次突破了每桶90美元的大關。這預示著今年夏天美國汽油價格可能會進一步飆升。
降息還是加息？
隨著今年年初激進的降息預期逐漸“節節敗退”，市場上也開始出現了美聯儲今年不降息乃至加息的聲音。
在官方層面，美聯儲理事鮑曼也指出，現在還不是降低利率的時候。她認為通脹面臨許多潛在上行風險，政策制定者需要小心行動以避免過快放松政策。過早或過快地降低政策利率可能導致通脹反彈，從長期來看可能需要進一步提高利率來控制通脹。鮑曼甚至表示，如果通脹停滯或逆轉，美聯儲仍愿意進一步加息。
在超預期的數據之下，美聯儲延后降息步伐的預期升溫，推動美元指數回升至104.28附近。原油與黃金頂住了美聯儲延后降息步伐與美元走強的負面沖擊，延續近期的漲勢。
COMEX黃金期貨主力合約一度創下歷史高點2350美元/盎司，紐約WTI原油期貨主力合約報價也創下年內高點。對于現在的原油和黃金來說，主要是受到中東地緣政治緊張局勢升溫的影響，所以現在美元對于大宗的打壓效果并不強，反而進一步影響美國降息的決策。
展望后市，對于原油和黃金來說最大的影響因素仍在于逆全球化背景下地緣沖突的風險，供應和避險的矛盾若無法緩和將不斷利好價格。此外，全球經濟下行和中美經濟周期能否走向共振，去美元化下“資產荒”是否延續也將決定黃金價格能否繼續保持強勢。
