西部证券研究报告：雅本化学-300261-上市定价分析：投资要点： 1、公司主要从事高级农药、医药中间体产品的研发、生产和销售，主要产品包括 杀虫剂、除草剂等农药中间体以及抗肿瘤药、抗癫痫药中间体等医药中间体系列。 2、公司是江苏省高新技术企业，已获得 ISO9001 质量管理体系、ISO14001 环境管 理体系等认证。目前公司拥有 10 项发明专利，已掌握生产装备、反应控制以及节能环 保三大类技术，并自主研发出主要产品 CHP、BPP 以及抗癫痫药物中间体 ABAH 等核心生 产技术，在手性技术、含氮杂环衍生物领域内的研究成果已达到国际先进水平或国内领 先水平。公司产品质量良好，交货能力及供应稳定性高，已与杜邦、罗氏等国际知名化 学及制药公司建立了稳定的合作关系，树立了良好的公司品牌和渠道优势。 3、公司主营业务突出，营业收入主要来自于化学中间体业务，其中农药中间体占 比较高且逐年上升，而抗肿瘤药中间体业务增速相对较快。2008-2010 年因公司主要客 户订单持续增加公司业绩实现快速增长，2009、2010 年营业收入分别同比增长 76.41%、......