发行商在出售权证后，往往通过买卖正股来作对冲。正股走势有实力的发行商手中掌握的正股数量足以操控正股短期的走势。所以权证在结算期内，正股走势发行商通过控制正股价格，正股走势使权证成为价外，价值归零。2008年5月份中资电讯股由于重组方面的刺激走势较强，在5月23日有大量投资者出于赌重组消息落定的目的购入认购权证，后来重组消息公布利好联通，但正股走势复牌当天该股价格却大跌14%，让市场人士大跌眼镜。

究其原因，与其发行的大量认股权证有关，众多发行商为了自身利益，迫使认购权证价格大跌，就利用手中的筹码大幅打压正股，导致股价跌幅巨大。正股走势下图为中国联通(0762)在此期间的日K线图，方框标记处是停牌前后两天的股价日K线。之后，股价持续低迷，众多短期认购权证最后轮为严重价外，价格归零。

随着全球金融市场的日益发达，金融产品不断推陈出新。以外国经验为例，正股走势欧洲众多交易所早已发展牛熊证这种产品，其中德国的牛熊证交易量更是在世界上数一数二。尽管香港权证市场较德国权证市场活跃，然而牛熊证的发展还是刚起步，有着无限的发展空间。