2003年，个股期货挂牌交易。100股股票对应的期货出现了，个股期货是什么意思？比如IBM、微软和安进公司（Amgen）。这些期货与其他期货的条款一致，保证金较低（20%），可以按比该股票上一卖价更低的价格卖出（sold ondownticks），在卖出前无须借入股票。

此外，监管机构制定了详细方案，让股票投资者无须另外开立单独的期货账户就可以交易个股期货（然而交易指数期货则必须要有对应的账户）。两个市场的要求也是一样的，期货交易者也无须另外开立股票账户，就可以交易这些个股期货。并不是个股期货每一只股票都有对应的个股期货。实际上，2004年只有大概100只个股期货。如果个股期货越来越受欢迎，会有更多的股票挂牌对应的个股期货。个股期货通过网络搜索很容易找到这些股票，很有可能是在特别为个股期货而设立的2个交易所的网站上找到：NQLX[插图]和OneChicago。个股期货在以下几个月份到期：3月、6月、9月、12月以及最近的2个月份。它们个股期货在该月的第3个星期五到期，正如指数期货和期权。如果持有到期，个股期货要求实物交割股票。不同于其他大部分期货合约，个股期货没有价格限制。

尽管此金融产品的宣传力度挺大，但目前情况并没有证明该产品非常受交易者欢迎。极低的保证金（也就是较高的杠杆）使大部分股票交易者对之并不太感兴趣。产品可能的运用是对冲风险。但是如果持有股票并卖出对应的个股期货，那么不仅仅是对冲，而相当于完全卖出股票，如此无论股价如何变化，都无法盈利或亏损。事实上，通过期权对冲是最好的办法（第3章阐述了期权作为保险的运用）。个股期货期权对冲，可以限制亏损，但仍然保留股票的盈利空间。期货不是期权，它更像股票。