主要的多头市场（primary bull markets）是一种整体性的上涨走势，其中夹杂次级的折返走势，多头市场平均的持续期间超过两年。在此期间，经济情况好转与投机活动转盛，使投资性与投机性的需求增加，并因此推高股票价格。

多头市场有以下三个阶段：第一阶段为股价恢复阶段。在这个阶段，股价多头市场开始从最低水平回升，虽然上市公司的财务状况仍然一般，但是一些先知先觉的投资者开始逐渐看好股票市场，交易量开始增加，股价水平开始慢慢回升，然而股票交易还不活跃。第二阶段为股价上升阶段。在这个阶段，经济景气状况好转，公司盈余的增加吸引了大众的注意，投资者信心增加，交易活跃，交易量增大，股价水平持续上升并可维持较长的一段时间。第三阶段为股价快速上升阶段。在这个阶段，股价上升到很高水平，资金大量涌进，成交量急剧放大，市场上一片繁荣气氛。其实这时候股价水平已经严重脱离了其内在价值，多头市场即将进入空头市场。在这个多头市场阶段的最后时期，随着投机气氛的高涨，“冷门股”也开始变得交易频繁，一些没有投资价值的低价股市场价格开始急速地上升。