要確定公司股票的合理價格,證券分析家們必須要先預測該公司預期的股利和贏利,人們把諸如分析公司預期收益等價值決定因素的方法稱為基本分析方法。基本分析的前提條件是如下描述的股息貼現模型原理:任何股票的內在價值等于該股票未來的所有預期收益流量的現值。基本分析試圖預測這些現金流量的時間和數量,再選擇適當的貼現率把這些未來的現金流量折現成現值,并以此作為股票的內在價值的估計值。股票的內在價值一經被確定,就可以用它來與股票的市場價格進行比較,從而判斷該股票的市場價格是被高估還是被低估。選擇被嚴重低估的股票進行買入或賣出被嚴重高估的股票是合理的投資策略。基本分析方法中關于股票價值的估值方法有著各種各樣的數學模型,然而由于公司未來現金流的水平以及這些未來現金流的時間分布的高度不確定性,再加上合理的貼現率選擇的困難,使得這些股票的估值模型的應用價值大打折扣。

 

   基本分析中的經濟分析主要研究各經濟指標和經濟政策對股票價格的影響,包括這些經濟指標和經濟政策與股票價格的相互關系與影響的力度。經濟指標-般包括:銀行利率、物價指數、投資規模、收人水平、國內生產總值GDP的增長率、失業率、銀行信貸規模等宏觀經濟指標;影響股票價格的經濟政策包括:貨幣政策、財政政策、信貸政策、利率政策、匯率政策、產業政策、收入分配政策、證券市場發展政策等。基本分析中的行業分析是介于經濟分析和公司分析之間的層面上的分析,產業發展狀況對屬于該產業的上市公司的影響是多方面的和重要的,股票市場中的“板塊效應”就是行業差別的體現。基本分析中的公司分析具有基本的重要性,包括公司財務報表分析、公司產品的分析、公司的市場分析、公司股票的投資價值和投資風險分析、股東持股比例分析等。基本分析試圖通過對經濟形勢、行業狀況以及公司的財務狀況的定性和定量的分析,估計和判斷公司股票的內在投資價值。