我们把主要上升行情运行在年线（250日均线）之上的市场计为牛市，牛市规律主要下降行情运行在年线以下的市场计为熊市。A股从1990年成立至2015年，牛市规律可以分为四轮主要的牛市与熊市循环，为了更清楚地表示，我们将这四轮最大级别的牛熊转换标注在了日K线图上.

道氏理论产生之后，艾略特（R.N.Eliott）在1934年创立了基于道氏理论的波浪理论，波浪理论牛市规律又名艾略特波浪理论。艾略特牛市规律发展了道氏关于市场的三级趋势理论，把道氏所说的“浪潮、波浪、涟漪”进一步发展成数浪详细规则。波浪理论把与主要趋势同向的波浪称为推动浪，上证指数把与主要趋势相反的波浪称为调整浪。牛市规律推动浪分为五浪，调整浪分为三浪，也就是常说的“五上三下”，如图1-8所示。波浪理论中的数浪，更像是艺术，而不是完全如科学一样的公式。我国上证指数投资者关于数浪有“千人千浪”一说，牛市规律意思是说每个人对同一张K线图都可能有自己的数浪结果，波浪理论更具有解释市场的功能，而其预测市场的功能显然被夸大了。上证指数投资者只需要了解波浪理论的一些基本的铁律就可以了，这些铁律，是市场波动特性的精华。