证券投资中行业配置选择的两种方法是什么

日期：2024-04-17 14:23:41 来源：互联网

自上而下分析法与自下而上分析法是证券投资中行业配置选择的两种方法。自上而下分析法主要是指通过从宏观经济分析到行业分析再到个股分析的三步分析法,筛选出业绩增长能够快于市场平均水平的个股。

而“自下而上”的投资方法更多地关注个股,这种策略最为关注的是个别公司的表现和管理,而不是经济或市场的整体趋势。通过调研一个公司,考察业务模式、成长空间、估值,然后决定是否买入。

两种方法的运用在经济周期和市场周期的不同阶段会有所侧重。在经济复苏阶段,由于宏观经济政策对未来经济趋势的影响相对较大,经济的自主驱动力此时还比较弱,行业的赢利能力并未出现明显改善，而股票市场-般是提前反映市场预期。另外,受危机后悲观心理持续因素的影响,投资者的赢利预测往往受惯性思维和前期悲观氛围的持续影响,业绩调整往往相对滞后。因在经济复苏阶段应该偏重于自上而下的行业配置,此时趋势投资可能会占主导。

但随着经济复苏日趋明朗，宏观经济政策对各行业的影响e.非常显著,经济自主驱动动能明显增强,此时宏观政策的边际效应已经减弱,而且预期未来前期的经济刺激政策逐步退出,而市场前期的趋势投资已使部分行业透支未来的情况下,此时市场理性的发展将使投资者更看重业绩真实的增长,因此在该阶段应该更多考虑行业与公司业绩的真实增长,此时应该侧重于自下而上的防守型方法。

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