股權集中的情況下激勵機制有什么優勢

日期：2024-04-11 15:47:54 來源：互聯網

在股權高度集中的情況下，大股東可以憑借自己的絕對控股地位直接派人或親自擔任公司董事長，其參與公司治理的積極性很高。由于所有權和經營權的分離程度較低,公司的經營激勵機制也較強。在我國情況較為特殊，上市公司對經理的收人管理類似于原國有體制，由于股權國有造成的股東缺位，使得沒有人有激勵去用合理的報酬體系激勵經理，擁有控制權的經理只好用在職消費甚至貪污腐敗來替代，或“主動攫取”，這就造成了情理與法律沖突的社會現象，如紅塔集團的褚時健、長虹集團的倪潤峰。因此給予上市公司管理層一定的限制流通權股票或此類股票的優惠購買權，使其持有股票，做到激勵相容，起到利益制度安排的約束作用，是我國對待經理層亟須做出的制度創新。

對于股權高度分散的公司來說，由于經理在控制權與收益權的分離上達到了極端，經理擁有很大的控制權，而利潤歸股東所有，這種權與益分離的本質使得經理人員的利益很難.與股東的利益相一致，而且年薪制與股票期權對經理人員的激勵畢競很有限。又由于中小股東參與公司治理的成本與收益不對稱，其參與公司治理的積極性也不高。在這種股權結構安排下，經理人可能出于自身利益的考慮，引發道德風險和逆向選擇行為，因而激勵機制較弱。經理人員利用公司資金過度投資和增加在職消費而浪費公司資源的現象往往不可避免。

在公司股權相對集中的情況下，相對控股股東擁有一定數量的股權，因而他們也存在一定程度的激勵;但由于相對控股股東所占的股權比例并不是很大，對他而言要承擔的公司經營損失的比例也不是很大，自然激勵程度也要受到制約。此種股權結構下的激勵機制要復雜一些，要優于高度分散的股權結構而劣于高度集中的股權結構。

證券交易指南相關閱讀

股權集中的情況下激勵機制有什么優勢
在股權高度集中的情況下，大股東可以憑借自己的絕對控股地位直接派人或親自擔任公司董事長，其參與公司治理的積極性很高。由于所有權和經營權的分離程度較低,公司的經營激勵機制也較強......

哪類股權結構更有利于實現監督機制的有效性
在公司股權高度分散的情況下，由于分散的單個股東的監督收益與監督成本不匹配，從而缺乏監督的動力，他們都不想付出監督成本，而選擇“搭便車”的行為......

公司價值與股權結構之間有什么關系
公司價值是公司股權結構的函數，之所以存在這種函數關系，是因為公司股權結構與促進公司經營運作的治理機制之間具有相關關系。股權結構是公司治理的基礎，決定著不同的公司治理結構......

什么是“金字塔”式股權結構？
(1)“金字塔”式股權結構是指控股公司的垂直和層級持股關系，即某一大型權益母公司，通過參與層次控制子公司和孫公司，從而形成一個包含許多關系公司在內的“金字塔”式的股權結構......

股權結構按控股主體的不同可分為哪些類型？
(1)國家控股型。國家控股是指由國家或代表國家持股的機構持有公司多數股份而居于控股地位的股權結構。國家控股使公司受到國家的多元化利益目標的影響而偏離利潤最大化目標......