股市何處不風險股市投資風險，起源兩大原因，一個是整體的原因。國內經濟形勢、政治局面、國家政策、未來展望、世界展望、世界市場、公眾的精神狀態等等都能導致股價波動，出現投資風險。比如海灣戰爭前夕，是戰是和，前景不明，影響投資者信心，紐約、東京、香港等股市都下跌;戰爭打響的初期,美國軍隊占有絕對優勢，伊拉克毫無還手之力，給公眾造成一種“速勝”的感覺，紐約等地的股價紛紛上揚，超過戰前水平;而過了一個多星期，猛烈轟炸久攻不下，伊拉克仍有能力發射“飛毛腿”導彈，公眾開始懷疑和悲觀起來，股市又重新下跌。再比如當西方國家的經濟都處于衰退階段時，股市持續疲軟不振，整體的原因導致股票市場上所有股票的價格同樣上漲或下跌，在種類不同的股票之間的影響基本上是同向性的。“一榮俱榮，一損俱失”，因此稱之為系統性風險。我國的深圳市股票市場1990年中期出現暴漲，5種股票價格平均上漲76倍,1990年底以后開始下跌，到1991 年第一季度末平均跌幅23.6%，這就屬于系統性風險。要注意的是，對于投資者來說，系統風險對各種股票的影響程度并不-樣。衡量某種股票系統風險大小的指標就是上面提到的貝他系數。貝他系數大時，系統風險也大。

 

   另一個是個別的原因，它是由單個企業或單個行業所引起的。某公司經營不善虧損或破產，持有此公司股票的投資者將受到損失，但不影響其他公司的股票所有人，也就幾乎不影響整個股票市場。公司所處的行業情況也有重要作用。某行業出現衰敗趨勢的時候，如產品大量積壓、技術躊躇不前、消費者偏好改變、有更好的替代產業時，此行業所屬公司就處于不景氣地位，股價會下跌。相反，如果某個行業正在崛起，市場需求旺盛、技術進步快、政府大力支持，此行業就出現景氣局.面，誘引公眾紛紛進入持股，股價.上揚。這種個別公司或個別.行業自身問題引起的風險不牽涉到其他公司或行業股票價格,稱之為非系統風險。所有的企業同樣具有非系統風險，但依據不同的經營狀況、所處地位，其非系統風險有大有小，行業之間的非系統風險也不一樣，通常如公用事業、通訊、高新技術.開發、基本生活品行業等非系統風險較大，而電力能源、建筑業、原材料工業等的非系統風險較小，主要受經濟周期、投資

愿望的影響，系統風險較大。

 

   區分系統風險和非系統風險的重要性在于:幾乎所有類型的非系統風險都可以通過適當的股票組合方法來消除。只要證券市場是完善成熟的，總有適當的投資組合策略來消除非系統性風險。主要方法是采取股票持有多樣化。西方股市有已句諺語:“沒有人會把所有的蛋放在一個盤子里。”但系統風險是難以通過投資組合來消除的。