19世纪40年代的芝加哥谷物交易所并非现代意义上的期货交易所。第一个现代期货交易所简介现代意义的期货交易所必须具备两大要素：一是交易所中交易的合约可以转让；二是合约转让过程中没有信用风险。现代意义的期货交易所是随着交易机制的完善和交易品种的丰富而逐步形成的。

1851年，现代期货交易所CBOT正式引进了远期合同的交易。1865年，CBOT推出了标准化合约并很快推行了保证金制度，这是具有现代期货交易所历史意义的创新，促成了现代意义上的期货交易。1876年，伦敦金属交易所产生，现代期货交易所标志着期货交易从农产品过渡到金属期货。1882年，CBOT允许以对冲方式免除履约责任，现代期货交易所引入投机资金，加大了市场流动性。1883年，期货结算协会成立，提供对冲工具。1925年，芝加哥期货交易结算公司成立，现代期货交易所标志着现代意义上的结算机构出现。随着现代期货交易所标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算的实施，这些具有历史意义的制度创新，标志着现代期货市场的确立。