看涨期权指的是授予买方按照议定价格买入标的物的权力。当价格上涨时，看涨期权的持有者（买方）可以获得无限的利润；当价格下跌时，买入看涨期权仅仅亏损很少的资金（期权费）（图7-1）。图7-1所示横坐标上部曲线表示的价格风险与图7-2远期或期货合约多头头寸的价格风险相同。

例如，买入看涨期权：执行价格17.00美元／桶，期权费0.50美元／桶。（1）如果石油价格在合约到期日涨至19.00美元／桶，看涨期权就有2.00美元／桶的实值（内在价值），因此买入看涨期权买方执行看涨期权。交易的利润是1.50美元／桶，利润为内在价值减去看涨期权的期权费：2.00-0.50=1.509（美元／桶）（2）如果石油价格在到期日降至15.00美元／桶，看涨期权会变成虚值期权而失效，没有内在价值，因此买方不会执行看涨期权，交易的亏损为付出的期权费0.50美元／桶。